Инвестирането

Здравословно рали?

Здравословно рали?

Основните средни акции на фондовия пазар продължиха печалбите си миналата седмица. След като поскъпна с 10% само за 26 дни, S & P 500 достигна ниво, което не се вижда от септември 2008 г. Последният етап от ралито може да бъде почти изчерпан, след като постигна двуцифрено увеличение за малко повече от месец. Въпреки това, условията остават благоприятни за растежа. Индексът на финансовите текущи условия на LPL, който следи условията в реално време в икономиката и пазарите, е на най-високото ниво от миналата година.

Предвижданият ни път за фондовия пазар (вижте изданието за Outlook 2010 за подробности) е за променлив, но нагоре наклонен пазар през първата половина на 2010 г. Това представяне започна да се появява в края на миналата година, когато след мощен ралинг S & P 500 изтегли обратно 6% от 19 октомври до 30 октомври. След оттеглянето акциите се повишиха с 11% от 30 октомври до 19 януари. Този модел на колебание около нарастващата тенденция се повтаряше от 19 януари до 8 февруари, като S & P 500 имаше 8% и след това се събраха 10% от 8 февруари до последната сряда, 17 март. [Графика 1]

Скоростите и паденията на фондовия пазар не бяха големи ежедневни промени.

Вместо това движенията се развиха в продължение на седмици или месеци. Ежедневните ходове са сравнително малки и най-вече в същата посока, независимо дали пазарът се издига нагоре или надолу. Всъщност само пет от 26-те дни по време на ралито от 8 до 17 март са имали дневни движения по-големи от 1%, а нито един от тях не достигал 2%. Считаме, че този тип многоседмична, а не ежедневна волатилност вероятно ще продължи.

Летливост на мозъка

Друго изтегляне на фондовия пазар от 5 - 10%, което се разгръща в продължение на няколко седмици, не би било необичайно. Има няколко причини да се постави под въпрос здравето на неотдавнашния митинг. Някои технически показатели сочат, че фондовият пазар вече е свръхкупен и последните печалби са били на обема на леката търговия, което предполага, че купувачите стават все по-малко. Освен това, потенциалният катализатор за изтеглянето е, че сега влизаме в сезона преди обявяването на печалбата за първото тримесечие (където някои компании предоставят насоки за начина, по който те се справят през тримесечието около един месец преди официалните си печалби). Струва си да се отбележи, че последните три 5-10% изтегляния на фондовия пазар са настъпили в или по време на всеки от последните три отчетни сезона на приходите.

Оттеглям се?

Катализатор за оттегляне, който може да е претеглял на пазара в края на миналата седмица, е законодателството в областта на здравеопазването, което бе прието в парламента в неделя, 21 март. В сектора на здравеопазването въздействието е смесено, индустрията на HMO е отрицателно повлияна. болничните компании, заедно с други бенефициенти на нарастващите обеми на здравеопазването, се възползват. Обаче голяма част от това въздействие вече е оценено в сектора. Инвеститорите в сектора на здравеопазването вероятно ще бъдат облекчени, че периодът на несигурност вече свърши.

Потенциалният отрицателен резултат за по-широкия пазар произтича от въздействието на законодателството върху данъците и дефицита. Законодателството налага нов 3.8% данък върху доходите от инвестиции. Това намалява възвращаемостта след инвестиране. Той също така добавя данък върху заплатите от 0,9% за тези, които печелят повече от 250 000 долара, които ще влязат в сила през 2013 г. Друго макроикономическо въздействие е потенциалът за увеличаване на дефицита.
Законопроектът създава нови застрахователни борси за закупуване на здравно осигуряване от онези, които нямат застраховка, предложена от техния работодател. Законопроектът ограничава дела на семейния доход, изразходван за премии за здравни грижи. Необходими са два важни факта, за да се разбере загрижеността на пазарите за въздействието на законодателството върху дефицита.

Средната цена на семейната здравноосигурителна полица, предложена от работодателите, е била 13,375 долара през 2009 г., според Kaiser Family Foundation и Health Research & Educational Trust. Средно, служителите плащат около 20% от премиите, като работодателят прави останалото (средно 10 700 долара на служител).

По време на размяната данъкоплатците ще субсидират разходите за политика за физически лица и семейства с доходи до 400% от нивото на бедност. Това означава, че семейство от четирима със среден национален доход от около 70 000 долара (при 317% от нивото на бедността от около 22 000 долара) ще плащат 9,5% от приходите, което ще бъде около 6 650 щ.д. Данъкоплатците ще получат другата половина от стойността на застраховката.

Бюджетната служба на Конгреса

Бюджетната служба на Конгреса, агенцията, която е направила табло за въздействието на законодателството върху бюджета, изчислява, че 18 милиона души ще се възползват от обмена, за да получат субсидирано здравно осигуряване. Ако обаче работодателите, които понастоящем предлагат здравно осигуряване, намаляват покритието си, за да спестят 8 700 долара на служител (10 700 долара минус санкцията от 2000 долара за работодатели с повече от 50 служители, които не осигуряват покритие) и да прехвърлят тези разходи на данъкоплатците, броят на хората получаването на субсидирана здравна осигуровка може да надхвърли 18 милиона. В края на краищата има 127 милиона души с доходи между 150% и 400% от нивото на федералната бедност. Ако голям процент от тези 127 милиона души бяха прехвърлени на борсата, с типична годишна субсидия от около $ 5 000 до $ 6 000, годишната цена на законодателството ще се увеличи и значително ще влоши бюджетния дефицит. Докато всички потенциални ефекти от законодателството в областта на здравеопазването
са неизвестни, участниците на пазара се концентрират върху рисковете.

Акциите се понижиха в четвъртък и петък, като се увеличиха шансовете за преминаване към законодателството в областта на здравеопазването.Пазарът на облигации не се възползва от продажбата на акции, тъй като по-големият дефицит е отрицателен за облигациите. Вместо това, цените на държавните ценни книжа паднаха, а в четвъртък и петък скромно се повишиха доходността от десетгодишната бележка на съкровищницата.

Докато прехвърлянето на несигурността около законодателството в областта на здравеопазването може да бъде приветствано от инвеститорите, колебливото здраве на митинга и приемането на законодателството в областта на здравеопазването могат да се съчетаят, за да се стигне до изтегляне, тъй като сезонът на доходите се приближава. Въпреки това, здравословното икономическо развитие и растежът на печалбата вероятно ще ограничат степента на всяко оттегляне, тъй като пазарите продължават да изграждат нестабилен, но възходящ път.

ВАЖНИ ОПОВЕСТЯВАНИЯ

  • Изразените в този материал мнения са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки на никое лице. За да определите коя инвестиция (и) може да е подходяща за вас, консултирайте се с вашия финансов съветник преди да инвестирате. Цялата референция за ефективността е историческа и не е гаранция за бъдещи резултати. Всички индекси не се управляват и не могат да бъдат инвестирани директно.
  • Инвестирането в акции включва риск, включително загуба на главница.
  • Облигациите са предмет на пазарен и лихвен риск, ако са продадени преди падеж. Стойностите на облигациите ще намалеят с нарастването на лихвените проценти и ще зависи от наличността и промяната в цената.
  • Индексът Standard & Poor's 500 е капиталово-претеглен индекс от 500 акции, предназначен да измерва ефективността на широката национална икономика чрез промени в общата пазарна стойност на 500 акции, представляващи всички големи индустрии.
  • Няма гаранция, че диверсифицираният портфейл ще подобри общата възвращаемост или ще надмине недиверсифицираното портфолио. Диверсификацията не гарантира срещу пазарния риск.
  • Поради тесния си фокус инвестициите в сектора ще бъдат обект на по-голяма нестабилност, отколкото инвестирането в по-широк кръг от множество сектори и компании.
  • Здравни грижи: Фирми в две основни индустриални групи: оборудване и консумативи за здравни грижи или фирми, които предоставят услуги, свързани с здравеопазването, включително дистрибутори на продукти за здравеопазване, доставчици на основни здравни услуги и собственици и оператори на здравни заведения и организации. Фирми, които се занимават предимно с научноизследователска дейност, разработка, производство и маркетинг на фармацевтични и биотехнологични продукти.

Публикувайте Коментар