Различията между ETFs и взаимни фондове

Фондовете на ЕФО и взаимните фондове са друг от тези инвестиционни условия, които изглеждат взаимозаменяеми. И докато често се появяват в същата дискусия, те всъщност са много различни инвестиции. И двата са фондове, съставени от десетки или стотици различни ценни книжа.

Но как се управляват и как се използват в инвестиционното портфолио може сериозно да се промени.

Да изследваме разликите между ETFs и взаимни фондове.

Фондова борса (ETF)

Какво представлява ЕФО?

ЕФО е кошница от ценни книжа, държани във фонд, който проследява базисен индекс. Съставът на ценните книжа, държани във фонда, не е произволен. Фондът е конфигуриран да отразява състава на основния индекс.

Например, най-често срещаният индекс за ETFs е индексът S & P 500.

ЕФО е свързан с този индекс и ще има пропорционални интереси във всичките 500 или повече акции, които съставят този индекс.

Фондът е предназначен да проследява движенията на S & P 500. Инвеститорът практически купува производителността на S & P 500 с този тип ETF.

За разлика от взаимоспомагателните фондове ETF-те търгуват точно като акциите. Те дори търгуват на различните фондови борси. Вие купувате акции на ETF, точно както бихте направили акциите на отделна компания. По тази причина брокерските компании обикновено начисляват същата комисионна за закупуване на ETF, както за акциите.

Например, един брокер може да има комисионна, която да купува и продава при комисиона от 7 долара за акции и за ETF.

Когато притежавате акции в ETF, Вие не притежавате ценни книжа във фонда. Те са собственост на самата ЕТФ. Инвеститорската собственост върху тези ценни книжа е само непряка.

Акционерите имат право да получат част от лихвите или дивидентите, платени от базисните ценни книжа. Те също имат право да получат пропорционална остатъчна стойност, ако фондът бъде ликвидиран.

Тъй като те търгуват като акции и на фондовите борси, ETFs са склонни да бъдат по-ликвидни от взаимните фондове. Те могат да се купуват и продават точно както са запасите, без да се налага да минават през различни фондове и техните индивидуални политики за обратно изкупуване.

"Пасивно" управление

Тъй като ЕФО се основават на индекси, те се считат за пасивно управление. За разлика от взаимоспомагателните фондове, когато мениджърът на фонда ще купува и продава ценни книжа, както се счита за необходимо, единствените търговски ценни книжа на ЕФО, когато се променя съставът на базисния индекс. Тъй като това не се случва много често, във фонда има много малко покупки и продажби.

Например, ако ABC Company бъде изваден от индекса и заменен от XYZ Corporation, само тогава ETF ще извърши сделки. Те ще го направят, за да поддържат конфигурацията на индекса.

Това оставя много малко търговия в течение на типичната година. Всъщност фондът създава портфейл, който да съответства на основния индекс, и прави промени само когато индексът го прави.

Поради тази причина фондовете на ETF генерират малко по-малко от капиталовите печалби. И когато го правят, това е случайно. Например, ако фондът свали ABC Company от портфейла си на по-висока цена, отколкото е закупена, фондът ще генерира капиталова печалба или загуба на капитал. Но това е доста рядко събитие.

Тъй като са свързани с основен индекс, стойността на всяка акция в ЕФО се покачва и пада с този индекс. Това е друг начин, по който ЕФО функционират като акции. Печалбите и загубите с ЕФО се отразяват в цената на фонда. Като запас можете да държите ЕФО, докато тя се удвои или се утрои по стойност, а след това го продадете, за да реализирате печалбата си.

Данъчни последици от пасивното управление

Съществуват големи предимства за пасивното управление на ЕФО. Активно управляваните фондове, които са много взаимни фондове, са склонни да генерират капиталови печалби. Дългосрочните капиталови печалби имат по-благоприятни ставки и са ограничени до 0%, 15% и 20% за 2018 г. (Повечето данъкоплатци ще попаднат в процента 0%).

Краткосрочните капиталови печалби обаче са обект на обичайните данъчни ставки. Това може да достигне 37%. Краткосрочна капиталова печалба е всяка печалба, реализирана на акция или ценна книга, която е закупена не повече от една година по-рано.

Активно управляваните фондове често генерират краткосрочни капиталови печалби, както и дългосрочни капиталови печалби. Ето защо взаимните фондове често отчитат дългосрочни и краткосрочни капиталови печалби, както и дивиденти при данъчно облагане.

С дивидентите на ЕФО дивидентите обикновено са основният облагаем доход. Възможно е да има малък размер на дългосрочните капиталови печалби, свързани с промените в базисния индекс. Но краткосрочните капиталови печалби са малко вероятни, тъй като ЕФО не търгуват активно.

Това означава, че работата на ЕФО до голяма степен се дължи на отлагане на данъчното облагане. Вместо отделните ценни книжа в рамките на фонда, генериращи капиталови печалби, самият ЕФО прави това. Но тези печалби не се признават, докато не продадете позицията си в ЕФО. Само тогава ще имате капиталова печалба, а тя със сигурност ще бъде дългосрочна. Това ще го направи приемлив за по-ниските ставки за дългосрочни данъци върху капиталовите печалби.

По този начин, ако имате ETF за 20 или 30 години, няма да имате значителни капиталови печалби, докато не продадете фонда. Това ще доведе до плащането на данъци и в бъдеще. Това много прилича на план за пенсиониране, защитен от данъци, с изключение на това, че се прилага дори и при облагаема сметка.

Такси за ЕФТ

Таксата на ЕФО, известна като такси 12б-1. Тези такси имат две части:

1. Такси за разпространение. Това са такси, платени за търговия и продажба на акции на фондове. Той включва компенсаторни брокери и други, които продават акции на фондове, плюс рекламиране, отпечатване и изпращане на проспекти до нови инвеститори, както и отпечатване и разпространение на литература за продажби. Тази част от таксата е ограничена до 0.75% от салдото на фонда всяка година.
2. Такси за обслужване на акционерите. Това са такси, плащани на хора, които отговарят на запитванията на инвеститорите и предоставят на инвеститорите инвестиционна информация. Тази част от таксата е ограничена до 0.25% от салдото на фонда всяка година.

Общата сума на двете части на таксата 12б-1 е 1,00%, което е законно най-високата сума, която може да се начисли. Но много ЕФО имат много по-ниски такси от 12б-1.

И има значение:

Да приемем, че имате избор между два ЕФО, като и двамата се основават на индекса S & P 500. Едната има 12б-1 такси от 1,00%, а в други 0,50%. Това е разликата от 0.50%. Това е и сумата, която ще намали нетната възвращаемост на инвестициите от всеки фонд.

И двата фонда се очаква да постигнат номинална доходност от 10% годишно. Но когато приспадате таксите за 12б-1, първият фонд има нетна възвращаемост от 9%, а вторият - 9,5%.

Ако инвестирате 10 000 долара в първия фонд в продължение на 30 години, при нетна годишна доходност от 9%, вашата сметка ще нарасне $132,684.

Ако инвестирате $ 10,000 във втория фонд за 30 години, при нетна годишна доходност от 9,5%, вашата сметка ще нарасне $152,200.

Половин процент годишно може да не изглежда много, но над 30 години струва близо 20 000 долара. Морал на историята: 12b-1 такси значение. Потърсете ETF с най-ниски такси.

Брокерски комисии

Тези такси не се таксуват от самите ЕТФ, а от инвестиционните посредници, които ги продават. Това обикновено е същата такса, която се събира за закупуване и продажба на отделни акции. Най-популярните брокерски компании таксуват между $ 5 и $ 10 за една сделка, независимо от сумата на долара на закупения фонд.

Освен ако не планирате активно да търгувате с ETF, брокерските комисии ще бъдат само минимални разходи.

Ползите от ETFs

ETF имат определени категорични предимства:

Ниска данъчна отговорност. Тъй като те генерират малко по пътя на дългосрочните капиталови печалби и обикновено нямат краткосрочни капиталови печалби, данъчните последици са ниски от една година насам. Дори изплатените дивиденти често са квалифицирани дивиденти, които се облагат с дългосрочни лихвени проценти. За повечето данъкоплатци няма да се дължи данък върху дивидентите.

Проследяване на пазарите. Ако основната причина за инвестиране във фондове е да съответствате на ефективността на пазара, ETFs са идеалното средство. Те няма да надминат пазара, но те също няма да се представят добре. Това ги прави отлично разпределение на активите в балансирано портфолио.

Нещо повече, тъй като те проследяват толкова много индекси, можете да намерите ETF за почти всеки инвестиционен сегмент.

Това включва запаси с висок капитал, акции със средна капитализация, акции с малък капитал, чуждестранни акции, акции на нововъзникващи пазари и различни сектори в сектора, като здравеопазването, високите технологии и жилищното настаняване. ETF също са налични за неактивни активи, като облигации, държавни ценни книжа, злато и други стоки и недвижими имоти.

Ниски такси. Тъй като не начисляват такси за натоварване, те могат да се купуват и продават без загриженост за транзакционни такси - различни от брокерските комисионни. И таксите 12б-1, макар и едногодишни и допускащи се досадни, могат да бъдат изключително ниски за определени средства. Има голям брой ETF, където таксите са под 0,20%. Това са онези, които трябва да предпочитате.

Как и къде да инвестираме в ETF

Когато купувате ETF, това е подобно на закупуването на акции. Можете да закупите ЕФО чрез акции или по фиксирана доларова стойност. Средствата обикновено нямат минимални инвестиции, което ги прави особено привлекателни за нови и малки инвеститори.

Можете да инвестирате в ETF чрез големи инвестиционни брокерски компании, като Scottrade, E * TRADE или TD Ameritrade. Всеки от тях предлага голямо разнообразие от фондове на ЕФО и има разумни търговски комисионни.

Но има и друг начин, по който можете да задържате ETF, дори само косвено.

Робо съветниците обикновено държат най-вече ETF в портфейлите, които създават за вас. Тъй като модерната теория на портфейлите, в която инвестират, е доминирана от разпределението на активите, ETF са перфектният начин да постигнат диверсификацията, която искат.

Типичен робо-съветник ще изгради портфолиото ви от шест до 12 различни ЕФО. Всеки от тях ще представлява конкретен клас активи. Това обикновено включва чуждестранни и местни акции, акции на нововъзникващи пазари, местни и международни облигации, а понякога и стоки и / или недвижими имоти.

Някои от по-популярните робо-съветници включват Betterment, Wealthfront и Ally Invest. Те са перфектни платформи за инвестиране в ETF, особено ако не знаете кои средства искате да задържите.

Взаимни фондове

Какво представлява взаимен фонд?

Подобно на ЕФО, взаимен фонд е кошница от ценни книжа, държани в един фонд. Но как тя работи на практика е много различна от ЕФО.

Взаимните фондове обикновено не се основават на индекси на инвестициите. (Макар често да измерват ефективността срещу тях.) Те са склонни да бъдат по-свободни, предлагайки почти неограничени стратегии за управление на инвестициите. Например, взаимен фонд може да инвестира само в 20 или 30 акции, които искат да се възползват от определени тенденции в отраслите или с много специфични компании.

Взаимните фондове също имат почти неограничени инвестиционни класове. Подобно на ETF, те могат да инвестират в акции, облигации, чуждестранни акции и облигации, нововъзникващи пазари и почти неограничено разнообразие от сектори на пазарната индустрия.

За разлика от ETF, взаимните фондове се стремят да максимизират капиталовите печалби.Инвестиционните цели на фонда са изложени в неговия проспект. Инвеститорите могат да избират взаимен фонд за целта и за успеха на фонда да се радва на постигането на тези цели.

Като инвеститор в взаимен фонд обикновено ще получите данъчна информация в края на годината, която показва приходи от три източника: дивиденти, краткосрочни капиталови печалби и дългосрочни капиталови печалби.

"Активно" управление

Това е една от основните различия между ETFs и взаимни фондове. Докато ETF пасивно инвестират индексни фондове, взаимните фондове имат активно управление.

ETFs не са създадени, за да победят пазара, и те също няма да имат по-добри резултати. Но типичната цел на взаимоспомагателните фондове е специално да надмине пазара.

Това е ядрото на активното управление. Мениджърът на фондове се опитва да запълни фонда с висококачествени акции, докато продаде закъснели. Това е причината, поради която взаимните фондове генерират капиталови печалби. Купуването и продажбата на ценни книжа се извършва, когато се сметне за необходимо при всяка гаранция. Това ще създаде капиталови печалби или загуби.

Размерът на търговската дейност в един взаимен фонд се измерва с коефициента на оборота на портфейла. Това е процентът на фондовите наличности във фонд, който се движи в типична година.

С индексно базирано ЕФО това съотношение ще бъде доста под 10%. Но с взаимни фондове, особено много активно търгувани фондове, съотношението може да бъде над 100%. Това означава, че ако взаимният фонд обикновено държи 100 акции във фонда, през текущата година ще има поне 100 сделки.

Данъчни последици от активното управление

Тъй като повечето взаимни фондове се управляват активно - някои повече от други - те имат тенденция да генерират капиталови печалби. Дългосрочните капиталови печалби получават благоприятно данъчно третиране. Още веднъж, в зависимост от данъчната ви група, дългосрочните печалби се облагат с данъци 0%, 15% или 20%.

Но краткосрочните капиталови печалби се облагат с обичайната пределна данъчна ставка. Ако това е 22%, тогава това ще плащате за краткосрочните капиталови печалби. В един особено активно търгуван взаимен фонд може да има значителен размер на краткосрочен доход от капиталови печалби.

Поради възможността за облагаеми капиталови печалби, както и облагаеми дивиденти, взаимните фондове често са най-подходящи за плановете за пенсиониране, защитени с данъци. Това ще избегне данъчната отговорност, която те могат да създадат, особено за данъкоплатците с високи доходи.

Такси за взаимни фондове

Взаимните фондове идват с две различни такси: такси за продажби и коефициенти на разходите.

Таксите за продажба, често наричани акционерни такси, са основно такси за натоварване. Те се изразяват като процент от доларовата сума на закупения фонд. Например, ако инвестирате 5 000 долара във фонд, а таксата за натоварване е 2%, товарът е $ 100.

Таксите за натоварване варират от един взаимен фонд до друг и обикновено не надвишават 3%. Но те могат да бъдат заредени като предно или задно крайно натоварване. Front-end е товар, начислен върху покупката на взаимен фонд. Задният край, понякога наричан a такса за обратно изкупуване, се таксува за продажба.

Фондът може да има един или друг, а понякога и двата. Например, обща договореност може да включва 2% натоварване при покупка и 1% при продажба. В много случаи таксата за обратно изкупуване ще бъде намалена или намалена, ако държите позицията си на фонд за определен период от време. Например таксата за обратно изкупуване от 1% може да се прилага само ако продавате фонда в рамките на две години. След това изчезва.

Съществуват и много взаимни фондове, които не начисляват такса за товарене и се наричат ​​"средства без натоварване". Те обикновено трябва да бъдат облагодетелствани, особено ако често търгувате с фондовите позиции.

Разходното съотношение представлява разходите, необходими за опериране на фонда. Размерът на тези разходи варира значително от един фонд в друг.

Коефициентът на разходите може да включва 12б-1 такси, както и воденето на отчети, службите за попечителство, данъците, правните разноски и счетоводните и одиторските такси. Но най-големият единичен компонент на коефициента на разходите обикновено е таксата, платена на управителя на фонда или на консултанта.

Поради допълнителните разходи взаимният фонд обикновено има по-високи годишни разходи от ЕФО. Това е в допълнение към товарните такси, където се таксуват.

Ползите от взаимните фондове

Най-голямото предимство за инвестиране в взаимен фонд - за разлика от ЕФО - е, че те се опитват да надминат пазара. Функциите на ETF само съответстват на това.

Още веднъж мениджърът на взаимните фондове се опитва да складира фонда с висококачествени акции, докато продаде продажби с недостатъчно добри резултати.

Един от най-добрите примери е с това, което е известно като ценни фондове. Тези средства се стремят да инвестират в основно силни компании, които са постигнали слабо представяне на пазара.

Например, една компания може да е била засегната от сериозен съдебен процес, което води до спад в цената на акциите. Но след като делото се уреди, а компанията възобнови нормалния си бизнес, акциите са доста под тази на конкурентите си. Фондът за ценни книжа инвестира в такива компании и се доказа като една от най-успешните инвестиционни стратегии в дългосрочен план.

Внимание: По-голямата част от взаимните фондове провали да надминат основния им индекс. В действителност, само около 22% от взаимните фондове са по-добри от пет години. Това не е разлика от това, че се опитваме да намерим запас, който надминава пазара.

Трябва да погледнете много внимателно изпълнението на ръководителя на фонда през последните пет или 10 години, за да прецените вероятността от превъзходство. Но дори и тогава няма гаранция. Фонд, който е надминал пазара през последните пет години, може да се окаже по-слаб през следващите пет години.

Какво е това популярно предупреждение: предишните резултати не са гаранция за бъдещи резултати.

Да, това.

Как и къде да инвестираме във взаимни фондове

Взаимните фондове обикновено не са достъпни чрез робо-съветници. Но те могат да бъдат закупени чрез големи инвестиционни брокерски компании, като Scottrade, E * TRADE или TD Ameritrade. Всеки от тях предлага голям брой взаимни фондове при много ниски търговски такси. Всъщност, те обикновено не начисляват комисионна, ако взаимният фонд има такса за натоварване.

Друг начин да се купят взаимни фондове е чрез семейство на взаимни фондове. Това са компании, които имат голям брой взаимни фондове в почти всяка инвестиционна ниша. По-големите имат стотици различни фондове. Два от най-големите семейства на взаимни фондове са Fidelity и Vanguard.

Един от недостатъците при закупуването на взаимни фондове е, че те обикновено изискват минимални инвестиции. На долния край, понякога можете да намерите средства с минимум $ 500. Други обаче могат да бъдат $ 3,000 или повече. Въпреки това тези минимуми често се освобождават от сметките на IRA, ако се регистрирате за автоматични месечни вноски.

Различията между ETFs и взаимни фондове - Една по-добра от другата?

ЕФО се увеличават популярността си. Но това не означава, че взаимните фондове нямат място в портфолиото ви.

ETF със сигурност имат смисъл в сметките за облагаеми инвестиции. Тъй като те генерират малко по отношение на облагаемия доход, те могат да нарастват със стойността си във времето и да станат облагаеми само когато започнете да ги ликвидирате, за да направят тегления. По този начин ETFs са нещо като неофициален план за пенсиониране. Можете да ги използвате, за да ги спестявате за пенсиониране, без да ги настанявате в пенсионен план, защитен от данъци.

Те също са идеалната инвестиция, ако търсите по-общо пасивен инвестиционен портфейл. В този случай единствената ви истинска загриженост е запазването на правилното разпределение на активите. Тъй като те са ниски такси и базирани на индекси, те са идеални за разпределение на портфейла.

ETFs също могат да бъдат идеални за стратегии за синхронизиране. Ако искате да играете пазарни тенденции, е по-лесно да се придвижите и излизате от ETF. Залагате на пазара, а не на конкретни акции в индекса. И когато тенденцията се смени, можете да се преместите от ЕФО, и в друг клас активи или пари в брой.

Но потенциалът за победа на пазара с взаимни фондове е ценен сам по себе си.

Това е особено вярно, ако желаете да инвестирате в акции извън сферата. Това всъщност е рискова инвестиционна стратегия, ако се опитате да го направите сама. Но като част от взаимен фонд, ръководен от професионален инвестиционен мениджър, можете да инвестирате в портфолио от акции извън полза. Това ще подобри шансовете за големи печалби в дългосрочен план.

Можете да изберете стратегия, в която държите предимно взаимни фондове в планове за пенсиониране, защитени с данъци, за да премахнете данъка върху капиталовите печалби. След това можете да задържите ЕФО в облагаеми сметки, тъй като фондовете на ЕФО генерират малко по отношение на капиталовите печалби.

Заключителни мисли за разликите между ETFs и взаимни фондове

Въпреки че има много или и дебати в инвестиционния свят, не всички са напълно валидни. Има различни инвестиции - и инвестиционни средства - които обслужват различни цели. Истинската диверсификация се намира в разделянето на парите ви сред многобройните различни инвестиционни решения.

Въпреки че може да е удобно да се следват стадото и да се инвестира стриктно в ETF, трябва да признаем, че мисленето е генерирано от фондовия пазар, който е излязъл направо през последните девет години. Ако тази промяна, взаимните фондове могат да се върнат в полза, тъй като инвеститорите търсят начин да намерят печалби на по-малко предвидим пазар.