Инвестирането

General Electric Stock, "Трансформиране на джуджета"

General Electric Stock, "Трансформиране на джуджета"

General Electric Company (NYSE: GE) е един от най-големите индустриални конгломерати в света. Фирмата е добре позиционирана на пазара. Същевременно акциите му през последното десетилетие значително не успяха да постигнат своите резултати.

Акциите на Honeywell International Inc. (NYSE: HON) са се увеличили с 183% през последните 10 години и се възползват от пазара на климатичните промени. United Technologies Corporation (NYSE: UTX) също е спечелила около 172% за същия период. Обратно, General Electric е намалял с 23% през последното десетилетие.

Това засили натиска върху изпълнителния директор на General Electric Джефри Имелт да преструктурира компанията и да повиши стойността на акционерите. През декември 2012 г. Immelt обеща да отстрани не-основни активи и да се съсредоточи основно върху индустриалния бизнес на компанията. 57-годишният шеф на General Electric работи за позиционирането на компанията като производител на инфраструктура, който произвежда големи билети и сложни продукти като реактивни двигатели, генератори на енергия и локомотиви.

Подрязване на не-основни предприятия

Джефри Имлет е започнал да разтоварва активи, които попадат извън индустриалните операции. По-рано тази година компанията продаде своето развлекателно звено NBC Universal за огромен 16,7 милиарда долара. "Генерал Електрик" също е напуснал своя пластмасов и презастрахователен бизнес. Миналия месец американската мултинационална компания продаде своето портфолио от апартаменти на The Blackstone Group за 2,7 млрд. Долара.

"Блекстоун" ще купи апартамент от 2,7 милиарда долара от General Electric, DJ $ BX $ GE

, CNBC (@ CNBC), 12 август 2013 г.

През август General Electric обяви също, че ще напусне бизнеса си за потребителско кредитиране, което е ръка на GE Capital. Според Уол Стрийт Джърнъл, ръстът на търговията на дребно генерира миналата година печалба от 2,2 млрд. долара. Продажбата на бизнеса би била идеална стъпка. Но като се има предвид размерът на бизнеса за потребителско финансиране, трудно е да се намери подходящ купувач. Така че, General Electric реши да отклони бизнеса чрез IPO. Кредитът за потребителско кредитиране издава кредитни карти на повече от 55 милиона клиенти в търговци на дребно като Banana Republic и Walmart.

Укрепване на промишлените операции

Неотдавнашните продажби на нейни основни дейности увеличиха резервите на General Electric до $ 19.3 млрд. Това накара Джефри Имелт да похарчи част от купчината за пари, за да направи някои стратегически придобивания, които ще засилят индустриалните операции на GE. На 27 август GE похарчи 552,2 млн. Долара за закупуване на 15% от акциите на XD Electric Group в Китай. General Electric планира да удвои продажбите на продукти за пренос на електроенергия на 4 млрд. Долара през следващото десетилетие. XD Electric Group прави прекъсвачи, високоволтови трансформатори и кондензатори.

Нещо повече, Джефри Имлет има за цел да увеличи бизнеса с нефт и газ на GE. Това е най-бързо разрастващото се поделение на General Electric от 2008 г. насам Bloomberg, През юли компанията придоби Lufkin Industries Inc. в сделка от 3 милиарда долара. Продължаващият бум на шисти от нефт и природен газ е привлекателна игра. Разделението е нараснало главно чрез придобивания.

Освен Lufkin Industries, GE закупи и Dresser Inc. и добре поддържаната ръка на John Wood Group PLC, като ги добави към портфейла си за нефт и газ. Това увеличава годишните приходи на отдела с 54% от 2008 г. до 15,2 млрд. Долара през 2012 г. Ясно е, че Immelt иска да се възползва от бума на сондажите за шисти в периода на революция с природен газ. Американските фирми за услуги за нефт и газ в момента се увеличават с 35% годишно.

Изследователската фирма Bernstein заяви, че вижда Dresser-Rand и Dril-Quip като потенциални цели за придобиване на General Electric. И двете компании са със седалище в Хюстън. Dresser-Rand има пазарна стойност от 4,7 млрд. Долара, докато Dril-Quip се оценява на 4,3 млрд. Долара.

Добре разнообразна компания

Въпреки че прекомерната диверсификация може да се окаже вредна за бизнеса, здравословното разнообразие е нещо добро. И "Генерал Електрик" е отличен пример за здравословна диверсификация. GE Capital представлява малко по-малко от една трета от приходите (виж диаграмата по-долу). Но компанията разбива GE Capital в по-малки парчета, за да ги разтовари (например, бизнес за потребителско кредитиране). Растящото търсене на качествено здравеопазване в нововъзникващите пазари предлага солиден растеж за здравната служба. Очаква се авиационното рамо на компанията да се възползва и от дългосрочното търсене на реактивни двигатели на развиващите се пазари.

Връщане на парични средства към акционерите

General Electric се ангажира да повиши стойността на акционерите. Непосредствено след продажбата на своя дял в NBCUniversal за 16,7 млрд. Долара, компанията каза, че по-голямата част от приходите ще бъдат използвани за обратно изкупуване на акции. Компанията планира да намали общия брой на останалите акции на по-малко от 10 милиарда. Въз основа на текущата си цена, GE ще трябва да похарчи $ 4.3 млрд. За постигането на тази цел.

През последните две години компанията е увеличила дивидентите с 8 цента годишно. GE обикновено обявява увеличение на дивидентите през четвъртото тримесечие. След финансовата криза през 2008 г. компанията почти удвои годишното си изплащане на дивиденти.

Въпреки че увеличението никога не е гарантирано, анализаторите очакват компанията да увеличи дивидента си в съответствие с растежа на EPS през тази година. Компанията планира да върне 18 милиарда долара на акционерите тази година. От които вече са се върнали около 10 млрд. Долара за обратно изкупуване на акции и дивиденти.

заключение

Продължаващата трансформация на компанията трябва да доведе до огромна стойност на акционерите.Генерал Електрик планира да се превърне в чист индустриален конгломерат. Компанията трябва да се възползва от нарастващото търсене на индустриални продукти за големи билети. Акциите представляват силна стойност. Той дава 3,15% годишни дивиденти. При съотношение P / E от 17.16 акциите са по-евтини от конкурентите си Honeywell International и United Technologies, които имат съотношение P / E съответно от 20.98 и 19.63.

Какви са вашите мисли за трансформацията на General Electric?

Публикувайте Коментар