Как пасивните инвеститори могат да печелят от времето на пазара

Това е гостна публикация от Rob Berger на DoughRoller.net

През май 2007 г. започнах личния финансов блог - тестовата ролка.

И ако прочетете моите по-ранни статии за инвестиране, знаете, че съм купувач и задържащ, нискотарифен, авангарден, пасивен инвеститор.

В този смисъл Джеф и аз сме много сходни (статията му за произволен генератор на числа, побеждаващ пазара, 70% от времето е задължително да се чете).

Но всичко започна да се променя преди около три години. След тази промяна инвестициите, които направих на базата на времето на пазара, далеч надхвърлиха останалата част от моето портфолио. И това е много по-малко рисковано и по-евтино, отколкото си мислите.

Ето какво се е случило.

Проблемът на паричните средства

Когато започнах блога си, като повечето блогъри, не правех никакви пари и нямах представа как да правят пари онлайн. Но бавно научих как да правя блог и как да правя пари в блогове. След около една година сайтът започна да прави истинско тесто. Отначало аз просто забих парите в спестовна сметка с висока доходност, както можете да намерите тук.

Но до 2010 г., блогът направи достатъчно пари за мен, за да отворя SEP IRA. Както може би знаете, можете да направите около 50 000 долара годишно за SEP IRA, което е много пари за инвестиране в даден момент. И реших да инвестирам парите в отделни акции или в ETF-та, които са специфични за дадена индустрия.

Първата ми грешка

Трябва да бъда честен тук. Като пасивен инвеститор бях уплашен до смърт да инвестирам в отделни акции. Но исках да опитам. Моят план беше да инвестира в акции и ETF, които бяха подценени. И първият ми избор беше блокбастър.

По това време Блокбъстърът се бореше. Компанията напълно пропусна ново развитие в нашия свят, наречено Интернет, и Netflix в резултат на това понижи пазарния си дял. И ако това не беше достатъчно, Червената кутия също не помагаше. Но реших да инвестирам $ 4,000 в надеждите, че Blockbuster може да го обърне. В крайна сметка продадох акциите си за 2 000 долара точно преди фирмата да подаде молба за фалит.

Научен урок: Не инвестирайте в надеждите за обрат. Някои правят това убийство, но това изисква огромна инвестиция от време и изследвания.

Моята втора "грешка"

В същото време инвестирах в Blockbuster, също така вложих около 10 000 долара в Citibank (ticker: C). Моите причини бяха доста стабилни - финансовата индустрия беше в развалини и банковите запаси бяха значително победени, когато инвеститорите избягаха от страх. Оттогава съм добавил към моите холдинги на Citibank, с обща инвестиция от $ 31,305.20. Текущата пазарна стойност на инвестицията е $ 33,629.80, при обща печалба от малко под 7,5%.

Защо тази инвестиция е грешка? В действителност не мисля, че тази инвестиция беше толкова грешка, колкото и друг урок. До неотдавна инвестициите ми в Citibank бяха на загуба. Задържах и добавих към моя дял в голямата банка в продължение на почти три години, преди най-накрая да се счупи дори и след това да се превърна в малка печалба. Очаквах банките да се обърнат по-бързо, отколкото самите те. Но все пак моят "време" на пазара се е изплатил.

Урок: Могат да отнеме години, за да се възстановят запасите или индустрията. Този подход към инвестирането е в дългосрочен план.

Първата ми голяма победа

Аз инвестирах в Ситибанк, защото банковата индустрия беше в загадъчна работа. Вярвайки, че Citibank ще оцелее, стигнах до заключението, че е само въпрос на време, преди да направя пари за инвестицията си.

В същото време жилищната индустрия се намираше и в тоалетната. Строителите губят пари, а запасите им са в свободно падане. Подобно на банковата индустрия, знаех, че жилищният пазар в крайна сметка ще се възстанови. Не знаех кога, разбира се, но рано или късно ще се възстанови.

За разлика от моята инвестиция в една банка, с жилищния пазар инвестирах в ETF. Индексът за жилищно строителство на IShares DJ US Home Construction Index (ticker: ITB) държи фонда на строителите на жилища. Първата ми инвестиция в ITB беше в началото на 2011 г. и аз добавих към инвестицията през 2012 г. Обща инвестиция: $ 28,403.93. Днес моят дял в ITB е на стойност 43,722.65 долара, при обща печалба от малко над 54% (което включва дивиденти).

Това беше моята инвестиция в ИТБ, която ми показа силата на стойността, която инвестира. И Уорън Бъфет най-добре обобщава стойността, която инвестира: "Ние просто се опитваме да се страхуваме, когато другите са алчни и са алчни едва когато другите се страхуват". И това е идеята за пазарното време, което съм използвал в инвестициите си през последните три години ,

Когато купих акции на ITB, други инвеститори се страхуваха. И този страх ги накара да продадат и да се измъкнат от жилищната индустрия. Скоро инвеститорите в жилищната индустрия ще започнат да стават алчни. Ще се страхувам.

По-малки победи

Това са само някои примери за моя инвестиционен стил през последните три години. Blockbuster е единствената инвестиция, която направих, което доведе до загуба. Всеки друг отделен фонд или ETF, който съм купил, все още притежавам и всички имат печалби.

Другите включват Ford (ticker: F), които купих при съотношение P / E по-малко от 2. Спечелих 10% след няколко месеца. Купих Verizon заради богатата дивидентна доходност, когато много от тях изваждаха пари от пазара, а това ми отне повече от 30% за една година.

Но не индексът на фондовете бие активно бране?

Вероятно сте виждали много проучвания, показващи, че активно управляваните взаимни фондове обикновено са с по-нисък индекс на фондовете. Мисля, че има три причини, които обясняват тези резултати:

1. размер: Едно нещо е да победим пазара, инвестирайки на $ 100,000. Опитайте се да победите пазара с $ 10 млрд., За да инвестирате.
2. цена: Необходими са много ресурси за управление на активно търгуван взаимен фонд. Изваждайте тези разходи от възвръщаемостта на фонда и биенето на пазара става изключително трудно. Това е много като плуване с котва.
3. нетърпение: Много инвеститори са нетърпеливи. Веднага след като фондът не изпълнява очакванията си, нетните изходящи потоци от фонда се ускоряват. Това кара мениджърите на фондове да вземат инвестиционни решения, които могат да бъдат разумни в краткосрочен план, но не толкова големи в дългосрочен план.

Като отделни инвеститори, ние или не разполагаме с тези проблеми (които имат 10 милиарда долара да инвестират?), Или имаме пълен контрол над риска (т.е. липса на търпение).

Това е по-лесно, отколкото мислите

Моят подход към ценното инвестиране е неудобно прост. Търся индустрии, в които инвеститорите се движат, поради циклични спадове. Жилището е перфектен пример.

Едно не трябваше да бъде следващият Уорън Бъфет, за да разбере, че жилищата се борят. Всъщност спадът в жилищния сектор беше един от най-лошите, които сме изпитали в последната памет. И това беше степента на моя анализ. Купих акции на ITB, знаейки, че в крайна сметка жилищният пазар ще се обърне.

Има няколко неща, които трябва да имате предвид при този подход:

1. Осъзнайте, че това е дългосрочно инвестиране. Моят план е никога да не продава тези инвестиции, поне не в обозримо бъдеще. Така че аз съм добре, ако отнемат години, докато инвестицията най-накрая покаже печалба. Въпросът е, че този подход не е за краткосрочно инвестиране.
2. Това не е всичко или нищо. Повечето от моите инвестиции са все още в индексни фондове във Fidelity и Vanguard. Но все по-голям процент от портфейла ми днес е в отделни акции и ETF-та.
3. Търпението е критично, Нуждаете се от търпение както по отношение на покупката, така и по отношение на дългосрочните инвестиции. По време на пазара на бикове е възможно да няма значителни инвестиции за промишлени отрасли.

Едно окончателно съображение

Едно голямо предимство при закупуването на отделни акции е цената. Започнах да инвестирам все повече и повече в акции, които плащат дивиденти. И резултатът е, че общите ми разходи за инвестиране са намалели значително.

Тук е важно да се има предвид, че цената на един взаимен фонд е повече от разходното му съотношение. Коефициентът на разходите не отчита търговските разходи, които могат да бъдат значителни. При отделни акции единствената цена е предварителната цена за закупуване на акциите.

В резултат на закупуването на повече индивидуални акции среднопретеглената цена на портфейла ми спадна от 48 базисни пункта до 30. Докато това може да не изглежда много, в продължение на десетилетия на инвестиране, разликите могат да бъдат десетки, ако не и стотици хиляди долари.

Роб Бергер е пробен адвокат през деня и главен блогър през нощта в "Тестовата ролка". По-важното е, че той е запален фен на Петте мъже Бургери и Фрис!