Инвестирането

Актуализиране на пазара: Добри новини, лоши новини, къде сме сега?

Актуализиране на пазара: Добри новини, лоши новини, къде сме сега?

След встъпването си в длъжност президентът Обама се движи бързо, за да се справи с рецесията и финансовия срив, но в някои области усилията за възстановяване са блокирани от преходните и други въпроси. Също така излязоха множество статистически данни за икономиката и финансовия пазар след септември, които документират сериозна рецесия в целия свят. Всички тези лоши новини забавиха "оздравяването" на кредитните пазари и доведоха до още по-слаби пазари на акции. S & P 500 е до около 10% досега тази година, но все още е много над ниския хит през ноември.

Отново и отново

Най-силно засегнати са финансовите компании, които са спаднали с близо 30% от годината, поради икономическите условия и отклонението от начина на използване на програмата за обезпечени активи (TARP). Индустриалните и Потребителските дискреционни са втората и третата най-лоши изпълнители, а здравните и комунални услуги са по-малко от 2%. Като се има предвид икономическата обстановка, тази относителна ефективност показва, че инвеститорите могат да се справят с недиференцираната продажба на паника, която видяхме през четвъртото тримесечие, и се връщаме към дискреционни инвестиции, основани на политически и икономически показатели.

Икономическите показатели

Досега икономическите новини, макар и мрачни, поне не са толкова мрачни, колкото се очакваше. Например очакваният консенсус за спад на реалния БВП от 5,5% през четвъртото тримесечие, но когато този доклад излезе миналата седмица, той показа спад от "само" 3,8%. Това все още е най-големият спад от първото тримесечие на 1982 г., когато БВП падна с 6.4%. Има добри новини за потребителите ни; индексът на цените на общите разходи за лично потребление се покачи от годишно тримесечно увеличение от 5% през третото тримесечие до спад от 5,5% през четвъртото тримесечие. Това е най-големият тримесечен спад в ценовото равнище, наблюдаван от 1947 г., и най-бързият спад от инфлацията до дефлацията. Спадът в ценовото равнище отразява дисконтирането на много продукти и резкия спад в цените на енергията и суровините. Добрата новина е, че имаме по-добри оферти за пазаруване за празниците. Лошата новина е, че много компании не правят много печалби. Спадът в цените на енергията е според мен несравнима добра новина. В сравнение с ужасяващия връх на цените на петрола от 145 долара за барел, който ударихме през юли миналата година, обръснахме повече от 100 долара от цените на петрола и това намаление ще спести на потребителите в САЩ почти 300 милиарда долара от разходите за енергия. Отчасти, неблагоприятните цени на петрола ни доведоха в тази рецесия и мисля, че много по-ниски цени на петрола ще ни помогнат с времето да ни измъкнат.

Пакетът стимули

Макар че всички очи бяха на пакета от стимули на президента, вярвам, че Федералният резерв (Федералният резерв) активно разширява програмите си за борба с рецесията и работи за предотвратяване на продължителна дефлация (дума, която Фед внимателно избягва). Различни мерки за паричното предлагане се ускоряват и Федералният резерв започва да купува "големи количества" на държавни агенции и ипотечни кредити. Те обявиха подобна програма за закупуване на потребителски и малък бизнес дълг, както и, по някаква странна причина, дългосрочни дълг на държавното съкровище. Според мен всички тези действия са предназначени да помогнат за стабилизирането на тежко повредена финансова система и да спрат спадането на цените, включително цените на жилищата. Предвид близо безкрайни финансови ресурси очаквам усилията на Фед да бъдат успешни. Разбира се, може да има цена, която да се изплати по пътя под формата на връщане към по-висока инфлация, но изглежда, че е правилното действие предвид извънредните обстоятелства, в които се намираме днес.

Откъде ни оставят всички тези разработки?

Знам, че не съм доволен от голяма част от това, което се случва. Спасяването никога не е хубаво. Те никога не са честни, а много незаслужени хора и институции получават облаги, които не заслужават. Подобно на повечето от вас, през миналата година не прекарах милион долара в офиса ми, нито пък получих голям дебел бонус от компания, която загуби пари и в крайна сметка поиска помощ от данъкоплатците. Нито аз, нито LPL Financial са изисквали помощ от TARP.

Мисля, че ще преминем през тази бъркотия и ще се върнем към растежа. Не знам дали фондовият пазар в края на ноември е нисък, но мисля, че пазарните оценки изглеждат привлекателни и че повечето американски компании ще овладеят тази рецесия и ще се върнат към нарастващите приходи. За известно време обаче картината ще остане мрачна и несигурна. На по-лека нотка, за онези, които вярват в индикатора за земно оръжие там ... парчетата видяха сянката му днес. Исторически, по-често, отколкото не, това е свързано с позицията на пазарите нагоре; разбира се само времето ще разкаже. Разбира се, както винаги, но особено в тези затруднени времена, моля, свържете се с мен с въпроси или безпокойства.

от bootload

Публикувайте Коментар