Инвестирането

Дългосрочните планове на Microsoft правят напредък

Дългосрочните планове на Microsoft правят напредък

Акциите на Microsoft (NASDAQ: MSFT) са с 25% повече от годината, в съответствие с NASDAQ. Това всъщност е драматична промяна след години на слабо представяне. Нейната цена на акции е нараснала с 21% и 18% през последните 5 и 10 години, съответно спрямо NASDAQ, с 73% и 111%.

Инвеститорите стават все по-оптимистични, че ръстът на Microsoft поне ще се ускори - или дори може да се възроди след неотдавнашното преструктуриране и преместване. Microsoft проведе своя финансов анализатор в края на миналия месец и разкри повече подробности за новата си структура за отчитане миналия петък.

Има няколко ключови въпроса, но преди всичко: ще успее ли Майкрософт да навлезе в по-вълнуващи, по-бързо развиващи се пазари и да компенсира продължаващата ерозия на персоналните компютри, което навреди на основните си продуктови линии за Windows и Office?

Предизвикателството на Microsoft

Нарастването на Microsoft дойде от новаторската си операционна система, но по-важното е как се позиционира на пазара на персонални компютри. За разлика от конкурента си Apple (NASDAQ: AAPL), който искаше да продаде устройството и операционната система, той реши да не преследва хардуерния пазар, а да лицензира своята операционна система. Тя спечели, дойде да доминира този пазар и отстъпва позицията си на други пазари на софтуера на крайъгълни камъни, като например офис пакета и сървърния пазар.

Това си струва да се помни, защото Microsoft се надигна на гърба на компютъра, следван от преносими компютри. Повече от няколко години пазарите на компютри и преносими компютри са подложени на натиск от ръст на таблетите и смартфоните. Цикълът на опресняване, колко често потребителите купуват ново устройство, също забавиха. Това доведе до значително забавяне на растежа на приходите на Microsoft.Осемдесет процента от оперативната печалба в Microsoft е свързана с основните продуктови линии Windows и Office.

Microsoft има смесен успех, опитвайки се да спечели дял в по-бързо разрастващите се пазари на смартфони, таблети и сега Cloud. Изглежда, че най-накрая се натрупват стъпки в критичните пазари и фирмата може да е превърнала в критичен ъгъл.

Смесен успех в критичните нови пазари в

Microsoft представи нови продукти и актуализира старите през последните няколко години в по-секси и по-важното, по-бързо развиващите се пазари на таблети, смартфони и облаци. Тя имаше известен успех най-накрая в смартфоните, както и в облака. Въпреки това, той прави своя втори опит в пазара на таблети, след разочароващите резултати от оригиналната повърхност.

В облака Microsoft започва да има успех в два важни продукта: Office 365 и Azure. Анализаторите смятат, че облачният бизнес се е удвоил в сравнение с миналогодишните нива. В момента Microsoft разработва "touch first" предлагане на Word, Excel и PowerPoint за Windows 8, както и на други устройства. Тази иновация би могла да подпомогне основния си бизнес, но също така да доведе до печалба от таблети и други устройства. Голяма част от анализаторите го погледнаха, но успехът или провалът тук може да играе критична роля в дългосрочен план. Службата все още е предпочитаният избор и това е ход, който може да излезе от конкуренцията.

Въвеждането на Surface 2 също се случи през септември и беше друг опит да се увеличи делът на все по-конкурентния таблетен пазар. IPad на Apple и Google Nexus също са крайъгълните камъни на този пазар заедно с Amazon (NASDAQ: AMZN) Kindle линия. Оригиналната повърхност бе неуспешна и освен ако Windows 8 не вижда по-голямо осиновяване или вълнение, трудно може да се види, че Surface 2 прави съществено навлизане на пазара.

В смартфоните, Microsoft победи Blackberry за далечно трето място на пазара на смартфони и реши да купи телефонния бизнес на Nokia. С Nokia, Microsoft придоби канал за успеха на сдвояването на Windows Phone с Nokia Lumia. Операционната система на Windows Phone вече представлява повече от три процента от всички доставки на смартфони. Това се сравнява с Android на Google с над 75% и Apple iOS с 17%. Интересното е, че Google реши с Android да използва стратегията на Microsoft от преди години и да лицензира своята операционна система за смартфони.

Покупката на Nokia се вмества в новия фокус на Microsoft върху устройството. Устройствата доведоха до успеха на много компании през последните години, първо със смартфони, а след това с таблети. Но иновациите на тези пазари на устройства стават все по-предизвикателни, като все повече играчи продават технология, която прилича на малко по-различни версии на едно и също нещо. Това обикновено е рецептата за намаляване на маржовете зад нарастващата конкуренция.

Това каза, че покупката на бизнеса на Nokia дава на Microsoft контрол, който да навлезе още повече в пазара на смартфони. Тя може да инвестира в пари, да добавя нови устройства и вероятно да продължи да печели пазарен дял. Тя доказва веднъж колко е важно да има операционната система и трябва поне да е играч тук напред. Като цяло това беше солидно стратегическо решение.

Ключови стратегически точки, очертани на нейния Ден на анализаторите

Стив Балмър, главният изпълнителен директор на Microsoft, очерта краткосрочните приоритети на Microsoft на събитието за деня на анализаторите, но не можа да предостави времева рамка. Първо, спечелете в Cloud с Office 365 и Azure. На второ място, уверете се, че компютрите с Windows остават основните устройства за производителност. На трето място, придобийте дял в мобилните устройства. Четири, Microsoft иска да внедри иновации в дейности с висока стойност, като срещи с добавена стойност. Тя също така съобщи, че се очаква промяна в отчитането в бъдеще - тя ще докладва сега финансовите резултати в "Устройства и потребители" и "Търговски".

Целите на облака и мобилните устройства изглеждат постижими, но все пак донякъде несигурни. Целта за запазване на уменията на компютрите е частично извън техния контрол, тъй като вкусовете могат да продължат да приемат таблетки. Като се има предвид, че 80% от печалбата е свързана с Windows и Office, това се отнася, но това може да е прекалено голямо. Разработването на базирани на допир продукти на Office е възможност. Тя все още може да продължи да доминира пазарния дял в основния пазар и цимент Office 365 в мобилни устройства. Линията на Windows е по-голямо предизвикателство, но осиновяването в развиващия се свят би помогнало да се компенсират загубите от таблета в компютрите.

заключение

Историята на Microsoft ще отнеме време, за да се разгърне. Докато новият Xbox ще увеличи интереса си по-късно тази година, той не е достатъчно голям, за да направи истинско влошаване в дългосрочния темп на растеж. Това е свързано с очертаните инициативи. Възможността на следващия мениджърски екип да изпълнява и да внедрява в софтуер, който увеличава производителността на облака, смартфоните и пазара на таблети, ще доведе до дългосрочен темп на растеж.

Ако компанията се насочи твърде хардуерно към все по-конкурентен хардуерен пазар, тя би могла неправилно да разпредели капитала и да намалее за инвеститорите. Така или иначе, цената на акциите е на разумно ниво, трябва да се види средно- до едноцифрен растеж на FCF през следващите пет години и да се покачи, ако успее да постигне някои от тези цели. Макар че това не е секси технологична игра, Microsoft изглежда да е в ранните фази на обрат. Тя се определя въз основа на някои консервативни прогнози, които разкриват акциите.

Какви са вашите мисли за бъдещето на Microsoft? Дали ще се разрасне отново, или ще е ли кефова кесия?

Публикувайте Коментар