Тази (гола) инвестиционна стратегия помогна на Уорън Бъфет да направи милиони

С нетна стойност от 65 млрд. Долара Уорън Бъфет е може би най-добрият инвеститор на всички времена. Какво го прави толкова успешен?

Докладването на Buffett предполага, че той просто купува качествени акции на добри цени и след това ги държи в продължение на години, и това е голяма част от инвестиционния му успех. Но това не е единственото нещо, което прави. Той също така печели, като продава "голи опции за пускане", вид дериват.

Точно така, компанията на Бъфет, Berkshire Hathaway, се занимава с деривати. Всъщност в един годишен доклад Бъфет призна, че Berkshire е събрал 7,6 милиарда долара от премии от 94 договора за деривати. Опциите за пут опции са само един от видовете деривати, с които Buffett се занимава, и този, който бихте искали да обмислите да добавите към собствения си инвестиционен арсенал.

Как функционира опцията за пускане

Да предположим, че искате да купите акции "XYZ", които се продават за 20 долара на акция. Представете си, че търговецът ви плаща $ 150, за да му позволи да ви продаде 200 акции за $ 18 на акция по всяко време през следващите два месеца. Когато изтече времето, може да се наложи да купите акциите, които вече сте искали, но за $ 18 вместо за $ 20 - така че ще спечелите $ 150 над $ 400, които спестявате, като купувате на по-ниска цена. Ако търговецът реши да не продаде тези 200 акции, пазете $ 150.

Това звучи ли като добра сделка? Вие не сте единственият, който мисли така.

Когато продавате или "пишете", "купува", купувачът на опцията има право да ви продаде 100 акции на акция на "стачка цена" по всяко време, преди да изтече вашият договор. В нашия пример по-горе, търговецът ви плати $ 0.75 на акция за двата XYZ $ 18 кутии за общо $ 150 (цените винаги се котират на акция, но една опция представлява 100 акции). Сега, да кажем, цената на акциите пада до $ 15. Естествено, той ще ви "постави", принуждавайки ви да купите 200 акции на цена от $ 18. Ще му заплатите $ 3,600 за акции, които в момента са на стойност $ 3,000 ($ 15 пъти 200 акции). Дори след премията от 150 долара, която сте събрали за продажбата на Вашата опция, нямате $ 450. Защо да поемете риска?

Помислете си по този начин: ако цената падне достатъчно, ще трябва да инвестирате $ 3,450 ($ 18 на акция минус $ 150, които сте спечелили за пут опцията) вместо $ 4,000, които сте готови да платите, когато цената беше $ 20 на акция. Каквато и да е цената в този момент, харесвате този фонд, защото очаквате, че цената му ще бъде много по-висока, така че чакате - точно както бихте го направили, ако сте го купили на по-висока цена. В противен случай, ако не сте принудени да го купите, просто си запазвате $ 150.

Преди години, с акции от Coca Cola около 39 щ.д., Уорън Бъфет продаде 50 000 пут опции (които представляват 5 милиона акции) с цена на старта от $ 35 за $ 1,50 на акция, което прави 7,5 милиона долара незабавно. Ако цената на акциите се повиши преди изтичането на договорите, той просто ще запази всички тези пари. Ако цената спадна достатъчно, той ще бъде принуден да купи акции за кола за 35 долара на акция, цена, която му харесва. Можеше само да чака и да купи, ако цената падна до $ 35, но по този начин получи 7,5 милиона долара без значение какво се е случило.

Buffett използва тази стратегия и в други случаи, но никой не знае колко пъти, защото Berkshire Hathaway не споделя публично подробности за своите сделки с деривати. Също така, Buffett прави сделки по поръчка, които не са достъпни за средния инвеститор. Но представете си какво ще стане, ако продължавате да продавате пулове, които са "извън пари" (т.е. цената на стачката е под текущата цена) за добри компании, чиито акции не спадат много? Може да продължите да събирате пари, без изобщо да купувате акции. Или може да се наложи да купите някои добри компании от време на време за отстъпка от цената, която сте определили за справедлива.

Кечът

Разбира се, има улов. Някои брокери може да не ви позволяват да продавате такива "голи" опции, защото те смятат, че те са твърде рискови. Обаче двата вида голи опции са много различни по отношение на риска. Терминът "гол" означава, че не притежавате акции в случай на опция за разговор или не сте я продали кратко в случай на пут опция.

По-лесно е да разберете кол опция, която е като обещание да продавате къща за определена цена в бъдеще - ако купувачът реши да купи. Ако притежавате къщата, вие сте "покрити". Представете си, че правите това, когато не притежавате къщата. В такъв случай вие сте "голи", защото нямате основната сигурност, за да покриете обещанието си. Ако притежателят на опцията реши, че желае да упражни опцията си и да купи къщата от вас, ще трябва да заплатите всяка цена, необходима за закупуването й от настоящия си собственик, само за да я продадете на купувача на цената, която сте обещали. Големите опции за разговори са рискови.

Опциите за пускане не са толкова лесни за разбиране. По същество вашите опции за пускане са "покрити", ако сте продали късите акции - продавате акции, които не притежавате, планирате да ги изкупувате по-късно - и "голи", ако не сте. За щастие не е нужно да разберете, че покритите пускат да продават голи пулове, но ако искате да знаете повече, обясненията на OptionsGuide.com за покритите пулове са доста добри.

Опцията "гола" пут е просто обещание да купите 100 акции на акция на определена цена преди дадена дата - ако продавачът иска да го направите. Вие казвате по същество: "Съгласен съм да купя този запас на тази цена преди тази дата, ако искате."

За да разберете разликата по отношение на риска, помислете за нашия пример за XYZ. Ако продавате две $ 18 кутии, рискът ви е ограничен до $ 3,450 - сумата, която ще загубите в невероятното събитие, когато акциите достигнат нула и трябва да купите 200 акции на стойност $ 18 всеки и да запазите таксата за опция за $ 150. Но предположим, че продавате две голи обадете се опции за XYZ при цена на стачка от $ 22 (което означава, че купувачът има право да купи на такава цена), за $ 0.50 на акция (общо $ 100). Стоката бих могъл ще се изкачите на 150 долара на акция, в който случай ще трябва да платите 30 000 долара за 200 акции - само да ги предадете на притежателя на опцията за искрен $ 4,400 ($ 22 пъти 200 акции), което води до загуба от $ 25,500 ($ 25,600 минус $ 100 за вашите опции за обаждане).

Очевидно е, че хазартът на цената на акциите, който не се повишава, е по-рискован, отколкото да се съгласи да закупите акции, които желаете, за по-малко от текущата цена, но повечето брокери натрупват двата вида голи опции заедно. Всяко брокерство има правила за одобрение на профила и кои видове сделки са позволени. Ще трябва да попълните някои допълнителни формуляри, в които да посочите, че разбирате рисковете от този вид търговия и може да се наложи да имате няколко години инвестиционен опит. Брокерите, специализирани в опциите, могат да разберат по-добре интереса ви към проучването на тези методи - а някои от тях дори ще ви платят, за да отворите сметка.

Ако вашият профил е одобрен за писане на голи опции, процесът на поставяне на сделките е сравнително лесно, използвайки онлайн платформата на брокера ви. За да продавате опции за пускане на коктейла, например, ще намерите символа на акциите (KO), въведете го в полето за опции и вижте какви са текущите цени за различните цени на пускане на пазара и датите на изтичане. С няколко кликвания можете да поставите и изпълнявате поръчката си за секунди.

Какви други опции можете да опитате?

Какво ще стане, ако не можете да получите одобрението на профила си за гола опция за писане? Обикновено можете да получите одобрение за обхванати опции, в който случай можете да опитате с покрита стратегия за повикване. Вие сте "покрити", когато притежавате акциите, на които продавате опции за опции или имате къса позиция в акции, за които продавате кутии (и да, втората е по-трудна за разбиране).

В нашия пример по-горе, предполагам, че първо купите 200 акции на XYZ за 20 долара на акция и тогава продават тези две $ 22 опции за обаждане за $ 0.50 на акция. Събирате 100 лв. (Минус комисиона) в момента и ако запасите все още са По-долу $ 22, когато опциите изтекат, можете да повторите процеса, за да съберете повече пари. Ако цената е по-горе $ 22 ще бъдете принудени да продавате с печалба от 2 долара на акция (дори и да се покачи до 150 долара на акция), плюс цената на опцията. По-лесно е да получите одобрение за продажба на обхванати разговори, защото това е по-малко рисковано.

Независимо дали искате да станете голи като Уорън Бъфет или да бъдете обхванати, ще искате да направите допълнителни проучвания, преди да планирате инвестиционната си стратегия. Ето добър пример за опциите на акциите. Междувременно имайте предвид две прости понятия:

1. Когато продавате голи пулове, събирате пари сега, но може да сте принудени да купите акциите, затова бъдете сигурни, че искате да го притежавате по договорената цена.

2. Когато продавате покрити разговори, събирате пари сега за наличен от вас акция, но може да се наложи да го продадете, затова бъдете сигурни, че сте готови да го продадете на посочената цена.

И да, ти мога губят пари - дори много пари - с почти който и да е търговска или инвестиционна стратегия. Уверете се, че се чувствате комфортно с рисковете и, разбира се, не залагайте целия си портфейл на тази инвестиционна стратегия - вие ще искате да го балансирате с по-консервативни опции.

Забележка: Нито Penny Hoarder, нито писателят са инвестиционни професионалисти. Насърчаваме читателите да потърсят подробни съвети от професионалните съветници, преди да предприемат действия по тази информация.

Вашият завой: Били ли сте някога търгувани акции опции? Направили ли сте покрити разговори или голи кутии? Моля, разкажете ни за вашите преживявания.