Как спирането на правителството ще повлияе на Вашите инвестиции

Всеки говори за спирането на правителството - битката за партизанската политика, за 800 000 работни места, които са били обездвижени, раздразнението, че не е в състояние да посети един национален парк. Но какво ще се случи с инвестиционното Ви портфолио?

Трудно е да дадем окончателен отговор на това, което ще се случи, но можем да направим някои много образовани предположения. Нека да започнем с известна история.

Историята на спирането на правителството и фондовия пазар

Ето няколко бързи статистики за историята на правителствените спирания:

• Най-продължителното спиране на правителството беше последното спиране през 1995 г. - продължило 21 дни.
• Средното спиране на правителството трае 6,4 дни, средното спиране е било 3 дни.

И ето какво се случва с фондовия пазар по време на тези спирания:

• От 1981 г. насам фондовият пазар е плосък, средно по време на спиране на правителството.
• През седмиците, довели до спиране на правителството, пазарът също е плосък - средна възвращаемост от 0,3%, но средна доходност от -0,3%.
• Въпреки това, от 1981 г. насам фондовият пазар има средна възвращаемост над 2% след края на изключването.

Ето история на фондовия пазар и всички правителствени спирания от @andrewunknown в StockTwits:

Как това изключване на правителството е различно

Има няколко причини, поради които това спиране на правителството е различно от предишните. Тези причини правят това затваряне по-плашещо от предишните правителствени спирания:

Ние нямаме силен растеж

Първо, нямаме същия корпоративен растеж (и икономически растеж), който имахме в миналото на правителствените спирания. Например, през 1995 г. имахме 8% ръст на печалбата на акция (печалба на акция), докато тази година току-що достигнахме 2%. Освен това през този период се появи един от най-големите пазари на бикове в последната история след излизането. Това беше началото на техния балон и в икономиката се появиха огромни промени. В известен смисъл това може да се случи сега - огромни икономически промени преди дългосрочен пазар на бикове. Растежът на доходите обаче е слаб - което е страшно.

Разчитането на държавните разходи

Второ, икономиката е изключително зависима от държавните разходи. В момента парите текат много по-свободно, отколкото в историята на тази страна. С евтини пари и държавна помощ за компании в цялата страна, икономиката е по-зависима от правителството, отколкото по всяко време в миналото.

Например процентът на федералните фондове беше 5,50% през 1995 г. (по време на последното спиране), а сега е 0%. През 1995 г. ръстът на БВП е бил 2,5%, а това е същата тази година - но това е да се вземе лодка от свободни пари за постигането му. Това просто подчертава, че зависимостта от правителството да запази икономиката си на повърхността.

Потребителска зависимост от програми за социални грижи

И накрая, има повече потребители, зависими от правителствените програми за социални грижи, отколкото по всяко друго време в историята. От социалното осигуряване и Medicare, до печатите за хранителни продукти и SNAP, потребителите са по-зависими от правителствените програми от всякога. Това е пряк резултат от Голямата рецесия, но и от лошия икономически растеж (и растеж на заетостта), който преживяваме.

Това ме притеснява по няколко причини. Първо, много федерални ползи са престанали да бъдат изплатени поради спирането. Това ще окаже пряко влияние върху джобните книги на потребителите и може да доведе до още по-нисък икономически растеж през тримесечието (и дори през четвъртото тримесечие на ваканционните разходи). Второ, дори ползите, които не са прекъснати директно от изключването, са същите ползи, които се обсъждат в Конгреса. Това би могло да доведе до прекратяване на компромиса и в дългосрочен план да навреди на икономиката.

Какво трябва да правят инвеститорите?

Всички тези неща сочат за спиране на правителството, което ще има различно дългосрочно въздействие върху икономиката и фондовия пазар. Мисля, че от това спиране ще има много по-негативно въздействие в сравнение с предишните спирания, просто защото това е просто още един порив на перфектната буря.

Перфектната буря за края на годината включва следните фактори:

• Нисък икономически растеж.
• Затруднено наемане и покупка на дребно поради опасения за потребителските разходи.
• Правителството спря.
• Дебатът за фискалните скали.

Не бих се изненадал, ако това спиране, съчетано с предстоящия дебат за фискалната скала, изпрати икономиката в официална рецесия. Като такива, инвеститорите трябва да подкрепят възможността за рецесия.

Това означава няколко неща:

• Инвеститорите, които купуват и задържат, трябва да останат на курса, а може би и да инвестират по време на спад.
• Секторните инвеститори трябва да погледнат потребителски скоби и комунални услуги.
• Може да е подходящо време да заключите печалбите, които имате за 2013 година.

Как спирането на правителството е повлияло на вашите инвестиции? Какво виждате като резултат?