Проблемът с взаимния фонд: Въпросът за S & P предупреждава, но инвеститорите се захващат да купуват дългове от САЩ?

Вчера, за първи път, Standard & Poor's понижи дългосрочната си перспектива за фискалното здраве на правителството на САЩ от "стабилна" до "негативна" и предупреди за сериозни последици, ако депутатите не успеят да постигнат споразумение за контрол на масовия дефицит която през последното десетилетие се е вдигнала. Предупреждението, което продължава две години, по същество означава, че S & P вярва, че има поне 33% шанс агенцията да премахне САЩ от най-високия си рейтинг.

Страховито е, че щатските държавни ценни книжа (дългът на Съединените американски щати) са се считали като основни активи без риск за последните 50 години. Ако внезапно има представа, че това вече не е така, това ще означава мащабна промяна в начина, по който функционира глобалната финансова система.

Как е станало това? Е, политическото преустройство във Вашингтон доведе до игра на несигурност около тавана на дълга (за който трябва да се действа през следващите две седмици), неуспехът да се получи солиден бюджет и никакъв консенсус за това как да започнем да намаляваме дефицит или чрез намаляване на разходите или чрез увеличаване на данъците.

Акциите на Танк и съкровищата възкръснат?

Така че защо тогава в деня, в който всичко това беше обявено, акциите се сринаха над 1% и държавните хазни се покачват? Не S & P просто каза, че дългът на САЩ става все по-рискован и има шанс за неизпълнение? Защо хората бързат да купят повече от този продукт?

Е, тъжната част е, че никой не вярва, че правителството на САЩ ще се провали; все още не, най-малкото в краткосрочен план. Това, което повечето инвеститори в краткосрочен план се случват, е забавяне на икономиката на САЩ, подобно на Великобритания, поради мерките за строги икономии, които най-вероятно ще започнат да се появяват през следващите няколко години. Освен това, с всичко, което се случи в Япония, няма съмнение, че растежът на БВП ще се задържи до поне четвъртия тримесечен период.

Така че запасите изглеждат лоши точно сега, но защо не седят в брой или държавен дълг на друга страна (може би Китай?). Е, има и друг, потенциално по-голям проблем, който може да засегне американските инвеститори.

Проблемът на взаимния фонд / ЕФО

Истинската причина да има толкова голям приток на капитал към американския дълг вследствие на новината, е свързан с това, което отбелязвам по проблема "Взаимен фонд / ЕФО". Проблемът е, че по-голямата част от американските взаимни фондове и ETF имат конкретни правила, записани в техните проспекти, които посочват какво могат и не могат да инвестират. По-конкретно, всеки фонд посочва в проспекта си какво и дали няма да инвестира. Например, известният популярен фонд заяви:

“Фондът инвестира 60% до 70% от своите активи в платими дивиденти и в по-малка степен в обикновени акции на установени, средни и големи компании, които не плащат дивиденти. При избора на тези компании съветникът търси тези, които изглеждат подценени, но имат перспективи за подобрение. Тези запаси обикновено се наричат ​​ценни запаси. Останалите 30% до 40% от Активите на Фонда се инвестират главно в ценни книжа с фиксирана доходност, които съветникът смята, че ще генерира разумно ниво на текущи доходи. Тези ценни книжа включват корпоративни облигации с инвестиционен клас, с известна експозиция към облигации на САЩ и държавни облигации и ценни книжа, обезпечени с ипотеки. "

Проблемът се подчертава, когато пазарните условия кажат "разумни съветници", че трябва да търсят безопасни инвестиции, които няма да загубят стойност, за да запазят капитала и възвръщаемостта на своя фонд. Тъй като те са ограничени откъде могат да отидат, те отиват и купуват исторически сигурни съкровищни ​​ценни книжа, въпреки че това може да не е случаят, който върви напред.

В резултат на това, когато S & P обяви, че сегашните държавни ценни книжа създават риск за инвеститорите, а пазарът се страхува, големи парични пакети все още се заливат в ценни книжа. Всъщност няма смисъл, но в същото време перфектен смисъл, тъй като институционалните инвеститори, като например взаимните фондове, са ограничени по отношение на това къде могат безопасно да вложат средствата на фонда си.

Решението

За индивидуалните инвеститори и дори за фондовете в дългосрочен план са налице по-добри инвестиции за държавните ценни книжа, особено предвид "новоопределения" риск от притежаването им. Защо да държите дълг на правителство, което е ужасно неправилно управлявано? Няма да притежавате компания в същата ситуация! Вместо това, потърсете висококачествени дивиденти, които плащат акции. Ако имате нужда от безопасно място за съхранение на пари в брой в кратък срок, погледнете банкова CD стълба, която е застрахована от FDIC.

Има възможности за това, но защо рискувате да притежавате дълговете на САЩ, когато толкова много от най-големите инвеститори / кредитори в света (Bill Gross, S & P) на PIMCO са толкова предпазливи по отношение на дълга в САЩ?