Инвестирането

Дълговете на държавните облигации задържат

Дълговете на държавните облигации задържат

След рязък спад, за да започне август, пазарът на държавни ценни книжа отскочи обратно и силно отмени повечето загуби от предходната седмица.

  • Доброто търсене в последния кръг на търговете беше основният двигател на по-ниските доходи и помогна на Treasuries да поддържа двумесечен търговски диапазон.
  • Фед, ангажиран с поддържането на ниски лихвени проценти и доброкачествена инфлация, трябва да продължи да поддържа търговския диапазон в близко бъдеще.
  • Следващата седмица води до още един спад, но съобщението често е по-лошо от действителните търгове.

По-стабилният пазар на ценни книжа помогна на инвестиционния индекс на Barclays Aggregate Bond да се върне с 3,67% до края на годината до 13 август, но производителността продължава да се различава значително по сектори. Стабилният диапазон на търговията благоприятства инвестиционната стратегия, която набляга на експозицията на сектора.

Пазарът на облигации започна с трепет миналата седмица. Слабото начало на август напусна десетгодишната доходност от 3,85%, а новото предлагане на 3-, 10- и 30-годишни държавни ценни книжа повиши възможността за 10-годишен лихвен процент, който отново изпробва 4% бариера. Обаче доброто търсене на 3-годишни банкноти и 30-годишни облигации захранва пазара на финансите по-високо. Десетгодишният търг бе слаб, но е жертва на лошо време, тъй като търгът приключи точно преди приключването на срещата на FOMC. Положително бе, че десетгодишната нота се търгуваше по-високо след обявяването на Фед.

Търгово време

Резултатите от търговете засилиха идеята, че съществува търсене на държавни ценни книжа при текущи лихвени нива. Търгът продължи и тенденцията на относително добро търгово търсене, започнало в началото на юни. Тригодишният търг на облигации е най-големият катализатор. Тъй като 30-годишната облигация притежава най-голям лихвен риск, по-добро от очакваното търсене е особено подкрепящо за пазара. Силата на търговете помогна на пазара на държавно съкровище да поддържа двумесечния диапазон на търговия, определен от отрицателния лихвен процент от 3,3% до 4,0% върху десетгодишната бележка за съкровищни ​​бонове.

Пазарът на ценни книжа в държавните хазна получи допълнителна подкрепа от Федералния резерв, което засили ангажимента за поддържане на ниските нива на краткосрочните. Официалното изявление, публикувано в заключението на FOMC, бе малко променено от предишното заседание. Федералният резерв обяви, че ще приключи покупките на 300 млрд. Долара в държавния бюджет до октомври, но това вече се очаква от пазара. Предстоящият краен срок на покупките на Treasury е още една стъпка по пътя на Фед за постепенно премахване на нетрадиционните форми на паричен стимул, известен също като "количествено облекчаване".

Вярваме, че много повече от мерките за количествено облекчаване ще бъдат оттеглени, преди Федералният резерв да увеличи лихвения процент на Фед. Печалният индекс на ИПЦ за инфлацията също подкрепяше финансите. Цялостната инфлация бе непроменена през юли, като основният CPI бе само 0.1%. Инвеститорите на облигации по-внимателно проучват ядрото на инфлацията и годишният основен индекс на потребителските цени се забавя до 1,5% през юли, като консенсусните прогнози призовават за спад до края на годината. По-нататъшното намаляване на основния индекс на потребителските цени ще подкрепя облигациите.

Лихвените проценти все още са ниски

Фед, ангажиран с поддържането на ниски лихвени проценти и доброкачествена инфлация, трябва да продължи да поддържа търговския диапазон в близко бъдеще. Федералният резерв и инфлацията исторически са ключовите движещи сили на лихвените проценти. Тъй като десетгодишната доходност на държавните облигации е достигнала до 1.3% от годината, вероятно ще трябва да видим увеличение на лихвения процент или ускоряване на инфлацията, за да увеличим доходността извън горната граница на текущия диапазон. Не виждаме нито в краткосрочен план.

Пазарът на държавните ценни книжа има отнемане за една седмица преди друг кръг на търговете, но съобщението често е било по-лошо от самите търгове. Този четвъртък, 20 август, Министерството на финансите обявява подробности, включително общата сума на долара, която ще бъде продадена, на търговете за следващата седмица. Съобщението, което се случва в седмицата преди всеки търг, често е имало по-голямо пазарно влияние.

Таблицата показва промяната на доходността за двудневен период, който включва датата на обявяване / търг и следващия ден за търгуване. Ние се фокусираме върху пет- и десетгодишните бележки не само за техния бенчмарков статус, но и за различните им аукционни цикли: 5-годишната банкнота се продава в една и съща седмица като 2-годишни и 7-годишни банкноти, а 10- се търгува в една и съща седмица като 3- и 30-годишни държавни ценни книжа.

Обявяването на предлагането на държавни ценни книжа може да увеличи доходността на съкровищницата тази седмица, но това ще отнеме повече от обявяването, за да се промени обхватът на търговията. Пазарът на държавните ценни книжа показа забележителна издръжливост както на по-силните акции, така и на подобряването на икономическите данни през последните няколко седмици. Допълнително е необходима допълнителна сила в двете, за да се прекъсне диапазонът на добива.

Обхватът на търговия благоприятства експозицията на сектора.

По-стабилната търговска гама помогна на пазара на облигации да се върне с 3,67% от годината до 13 август. До средата на юни широкият пазар на облигации, измерен чрез индекса на Barclays Aggregate Bond Index, бе почти непроменен за годината. По-стабилната среда в държавните ценни книжа, която се състои от 25% от широкия пазар, помогна приходите от лихви да играят по-доминираща роля и да повишат ефективността. Продължаваме да вярваме, че пазарът на облигации е на път да постигне обща възвращаемост в ниския си край от прогнозата ни за връщане в средата до високата единична цифра за 2009 г.

Общото представяне на пазара на облигации продължава да маскира отклоненията в отрасъла. Кредитите, чувствителни към кредитиране, като например корпоративните облигации, продължават да водят до резултати с голяма разлика. Въз основа на нашето мнение за холдинга за търговия, експозицията на сектора, с акцент върху корпоративните облигации, остава правилната стратегия за инвеститорите на облигации за оптимизиране на ефективността.

ВАЖНИ ОПОВЕСТЯВАНИЯ

  • Изразените в този материал мнения са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки на никое лице. За да определите коя инвестиция (и) може да е подходяща за вас, консултирайте се с вашия финансов съветник преди да инвестирате. Цялата референция за ефективността е историческа и не е гаранция за бъдещи резултати. Всички индекси не се управляват и не могат да бъдат инвестирани директно.
  • Нито LPL Financial, нито някоя от неговите филиали правят пазар на обсъжданата инвестиция, нито LPL Financial или нейните филиали или служители имат финансов интерес към ценни книжа на емитента, чиято инвестиция се препоръчва нито LPL Financial, нито нейните свързани лица са управлявали или съвместно управляваше публично предлагане на всякакви ценни книжа на емитента през последните 12 месеца.
  • Държавните облигации и съкровищни ​​бонове са гарантирани от американското правителство за своевременното изплащане на главницата и лихвата и, ако са държани до падеж, предлагат фиксирана норма на възвръщаемост и фиксирана главница. Стойността на акциите на фондовете обаче не е гарантирана и ще се колебае.
  • Пазарната стойност на корпоративните облигации ще се колебае и ако облигацията бъде продадена преди падеж, доходът на инвеститора може да се различава от рекламирания доход. Облигациите са предмет на пазарен и лихвен риск, ако са продадени преди падеж. Стойностите на облигациите ще намалеят с нарастването на лихвените проценти и ще зависи от наличността и промяната в цената.
  • Високодоходните / неликвидните облигации не са инвестиционни ценни книжа, но включват значителни рискове и като цяло трябва да бъдат част от разнообразното портфолио на сложни инвеститори.
  • GNMA са гарантирани от американското правителство по отношение на навременната главница и лихва, но тази гаранция не се отнася за доходността и не защитава срещу загуба на главница, ако облигациите се продават преди изплащането на всички ипотеки.
  • Облигациите Muni подлежат на пазарен и лихвен риск, ако са продадени преди падеж. Стойностите на облигациите ще намалеят с нарастване на лихвените проценти Доходът от лихви може да бъде предмет на алтернативния минимален данък. Може да се прилагат федерално данъчни, но други държавни и държавни и местни данъци.
  • Инвестирането в взаимни фондове включва риск, включително евентуална загуба на главница. Инвестициите в специализирани отрасли имат допълнителни рискове, които са посочени в проспекта.
  • Инвестирането в акции включва риск, включително загуба на главница.

Публикувайте Коментар