Когато водещите индикатори на фондовия пазар достигнат върха

Първото тримесечие на 2010 г. беше добро за инвеститорите. Пазарът на фондовата борса, измерен от S & P 500, реализира обща печалба от 5,4%. Акциите на малките компании, измерени по индекса Russell 2000, се увеличиха още по-силно с 8,9%. Дори облигациите, измерени чрез индекса на Barclays Aggregate Bond, достигнаха достойно 1,8%. Въпреки това смятаме, че печалбите вероятно ще бъдат по-скромни. Един от факторите, които подкрепят нашето убеждение, е, че водещите икономически показатели може да са на или близо до пик.

Един от най-добрите водещи показатели за икономиката и пазарите е Индексът за управление на доставките за управление на доставките (ISM). Институтът за управление на снабдяването е група, която представлява мениджъри на покупки. Те ги изследват всеки месец и публикуват резултатите под формата на индекс. Управителите на покупки се намират в предната част на линията, когато става дума за дейност в производството. Производствените фирми се нуждаят от доставки, за да произвеждат продукти и мениджърите на покупки поръчват тези доставки. Когато търсенето започне да се вдига за производство на стоки, тези мениджъри трябва да поръчат повече доставки. Когато търсенето се отдръпне, те реагират, като подреждат поръчките си.

Въпреки че производството съставлява само около 40% от приходите на компанията S & P 500, търсенето на промишлени стоки се оказа важен барометър за бизнес дейност от всякакъв тип. Този индекс е публикуван в началото на всеки месец и предлага един от най-ранните сигнали за това как икономиката и перспективите за бизнеса продължават всеки месец.

История на ISM

Дългата история на ISM ни показва колко е ефективна в сигнализирането на всяка рецесия и възстановяване. Докато ISM даде последователен сигнал, когато рецесията завърши, тя също така сигнализира, когато инерцията на възстановяването се върти и икономиката започва да премине към нов етап. Ако погледнем назад към ISM през последните 35 години, можем да видим, че има редица върхове и колебания, които са довели до посоката на икономически растеж и растеж на печалбата. Индексът обикновено се е сгромолясал около 30-40 и достигна върха около 60.

Миналия четвъртък, 1 април, ISM беше отчетен за месец март, а фондовият пазар приветства добрата новина, че индексът е нараснал до 59,6. Но сега, когато е на 60 години, има ключов въпрос за инвеститорите: дали е на върха? Ако е така, възвръщаемостта вероятно ще бъде плавна и нестабилна.

S & P 500 се е развивала много добре през годината, водеща до пика на ISM. През последните 35 години S & P 500 е нараснал средно с 18% през последните 12 месеца преди пика в ISM. Въпреки това, след достигане на пиковете възвръщаемостта е била плавателна и летлива. През шестте месеца след пика акциите са се увеличили само средно с 1%.

Колко тясно може да се види най-добре представянето на фондовия пазар и на ISM следите в близката графика. С инерция в ISM в или близо до върха, представянето на фондовия пазар вероятно ще се забави и ще стане по-странично и нестабилно.

ISM Peak

Ще наблюдаваме внимателно Индекса на финансовите текущи условия на LPL (CCI), за да потвърдим връх в икономическия импулс. CCI продължи да се покачва, но вероятно е и в близост до пик. Други показатели като наклона на кривата на доходност и цените на класовете активи могат също да бъдат на или близо до пик. С водещи индикатори, като например ISM, в или близо до връхната пазарна цена може да започне да намалява. Тъй като инерционната цена на фондовия пазар постепенно намалява, фокусът върху доходността е подходящ. Както облигациите с висок добив, така и REIT могат да предложат атрактивни доходи, които да повишат общата възвращаемост.

ВАЖНИ ОПОВЕСТЯВАНИЯ

• Изразените в този материал мнения са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки на никое лице. За да определите коя инвестиция (и) може да е подходяща за вас, консултирайте се с вашия финансов съветник преди да инвестирате. Цялата референция за ефективността е историческа и не е гаранция за бъдещи резултати. Всички индекси не се управляват и не могат да бъдат инвестирани директно.
• Инвестирането в акции включва риск, включително загуба на главница.
• Облигациите са предмет на пазарен и лихвен риск, ако са продадени преди падеж. Стойностите на облигациите ще намалеят с нарастването на лихвените проценти и ще зависи от наличността и промяната в цената.
• Индексът Standard & Poor's 500 е капиталово-претеглен индекс от 500 акции, предназначен да измерва ефективността на широката национална икономика чрез промени в общата пазарна стойност на 500 акции, представляващи всички големи индустрии.
• Индексът на акциите на Barclays Aggregate Bond представлява ценни книжа, които са SEC-регистрирани, подлежащи на облагане и долари. Индексът обхваща пазара на облигации с фиксиран лихвен процент в САЩ, с индексни компоненти за държавни и корпоративни ценни книжа, ипотечни прехвърляеми ценни книжа и ценни книжа, обезпечени с активи.
• Индексът Ръсел 2000 е неконтролиран индекс, който обикновено е представителен за 2000-те най-малки компании в Russell Index, което представлява приблизително 10% от общата пазарна капитализация на индекса Ръсел 3000.
• Високодоходните / негативните облигации не са ценни книжа с инвестиционен рейтинг, представляват значителни рискове и като цяло трябва да бъдат част от разнообразното портфолио от сложни инвеститори.
• Инвестирането в недвижими имоти / REIT включва специални рискове като потенциална неликвидност и може да не е подходящо за всички инвеститори. Няма гаранция, че инвестиционните цели на тази програма ще бъдат постигнати.
• Складовите наличности с малък капитал могат да бъдат обект на по-висока степен на риск, отколкото ценните книжа на повече установени дружества. Неликвидността на пазара с малки капачки може да окаже неблагоприятно въздействие върху стойността на тези инвестиции.
• Бързите промени на стоките ще доведат до значителна колебливост в холдинга на инвеститора.