Денят на Groundhog е късно

Groundhog Day дойде в края на февруари за фондовия пазар. Влошаването на седмичните данни за безработицата в последната четвъртък накара инвеститорите на фондовия пазар да се притесняват от ръста на заетостта, тъй като февруарските зимни бури оказват негативно влияние върху данните. В този трудов отчет фондовият пазар вижда сянката му и изглежда, че инвеститорите са в продължение на още шест седмици от засегнатите зимни метеорологични доклади, допринасящи за нестабилността на фондовия пазар.

Всичко от продажбите на дребно до производството на пазара на труда вероятно е било засегнато от необичайно лошото зимно време през февруари. Най-значимият от тях може да бъде докладът за заетостта за февруари, който се очаква тази седмица в петък сутринта, което вероятно ще покаже още един месец загуби на работни места, които бяха преувеличени от зимните бури.

Фокусирайте се върху доходността

В последния седмичен коментар на пазара, озаглавен "Инвестиране за променливост", ние описахме начините за инвестиране в ниско възвратен, нестабилен пазар. Един от тези начини е да се съсредоточи върху доходността, а не само върху ценовото поскъпване. Нашият предпочитан клас активи остава високодоходен облигации. Друг начин за включване на повече доходност в портфейла е чрез дивиденти. Всъщност по-високите дивиденти, добиващи сектори, са били по-добри резултати напоследък. Допълнителното предимство на включването на фокус върху дивидентите сега е, че март и април са склонни да бъдат времето на годината, когато повечето компании увеличават дивидентите си. В сегашната среда засилването на плащането на дивиденти може да доведе до по-голямо доверие в устойчивия растеж от страна на бизнес лидерите, отколкото насочването им към перспективите за печалбата, което помага да се повишат цените на акциите заедно с изплащането на дивидентите.

Последните две години бяха трудни за дивиденти. Всъщност през 2009 г. бе отбелязана най-лошата година за рекордни дивиденти от 1955 г., което доведе до намаление с 21% на дивидентите на акция за компаниите S & P 500 като цяло. През 2008 г. и 2009 г. 32 дружества от S & P 500 прекратиха дивидентите си, докато едва 11 започват плащане на дивиденти.

Възстановяване на дивиденти

Дивидентите най-накрая изглежда са на отскок. В момента 366 от компаниите S & P 500 плащат дивидент. Общо 49 компании в S & P 500 са увеличили или са започнали дивидент досега тази година, докато само две компании са намалили или са преустановили дивидента си. От 49-те положителни дивиденти, досега са били пет компании, които са започнали плащане на дивидент в S & P 500 тази година, като всички те са били в секторите на потребителския дискретност и информационните технологии.

Може да ви изглежда странно да мислите за сектора на информационните технологии, когато обсъждате дивидентите. Исторически погледнато, технологичните акции рядко предлагат каквито и да било дивиденти, като вместо това предпочитат да реинвестират тези парични средства в своите разрастващи се бизнеси или да финансират растежа чрез придобивания. Но секторът стана много по-привлекателен за инвеститорите, насочени към доходността. Това е бил финансовият сектор, който доминирал на платците на дивидентите, допринасяйки за над 20% от общите дивиденти на S & P 500. Но с отражението на финансовата криза върху състава на индекса и спирането на дивидентите за някои компании, сега секторът съставлява средно 9% от дивидентите, изплащани от компаниите от S & P 500. Финансовият сектор сега има по-малък принос от сектора на информационните технологии.

Данни за дивидент SP 500

Очакваме плащанията на дивиденти да се възобновят през 2010 г., включително тези от финансовия сектор, тъй като кредитите по TARP се изплащат и дивидентите се възстановяват. Една от причините, по които вярваме, че дивидентите се превръщат в ъгъл, е, че компаниите вече имат способността да плащат дивидентите. Коефициентът на изплащане на дивидент (последните четири тримесечия на дивидентите на акция, разделен на последните четири тримесечия на доход на акция) е нисък, което показва способност за увеличаване на изплащането. Общото съотношение за изплащане на дивидент в S & P 500 в момента е 36%. Това е под средното ниво и дори при увеличение на плащанията за дивиденти това съотношение вероятно ще се понижи до най-ниските стойности през 2000-те, тъй като растежът на приходите нараства по-бързо през следващите тримесечия. С коефициент на изплащане в долната граница, компаниите разполагат с достатъчно резерви за изплащане на дивиденти. Друг фактор, който подкрепя способността за изплащане на дивиденти, е, че наличните парични салда също са високи.

Важно е, че не само компаниите имат възможност да увеличат плащанията си на дивиденти, но и имат стимул. Инвеститорите вероятно вече все повече се обръщат към дивидентите като средство за финансово здраве. В крайна сметка дивидентите не могат да бъдат преизчислени или отписани. Простата яснота на увеличението на дивидентите говори силно на фона на несигурната икономическа обстановка и икономическите доклади, изкривени от времето.

ВАЖНИ ОПОВЕСТЯВАНИЯ

• Изразените в този материал мнения са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки на никое лице. За да определите коя инвестиция (и) може да е подходяща за вас, консултирайте се с вашия финансов съветник преди да инвестирате. Цялата референция за ефективността е историческа и не е гаранция за бъдещи резултати. Всички индекси не се управляват и не могат да бъдат инвестирани директно.
• Инвестирането в международни и нововъзникващи пазари може да доведе до допълнителни рискове, като колебания на валутата и политическа нестабилност.
• Инвестирането в акции включва риск, включително загуба на главница.
• Складовите наличности с малък капитал могат да бъдат обект на по-висока степен на риск, отколкото ценните книжа на повече установени дружества. Неликвидността на пазара с малки капачки може да окаже неблагоприятно въздействие върху стойността на тези инвестиции.
• Облигациите са предмет на пазарен и лихвен риск, ако са продадени преди падеж.Стойностите на облигациите ще намалеят с нарастването на лихвения процент, зависи от наличността и от промяна в цената. Индексът Standard & Poor's 500 е капиталово-претеглен индекс от 500 акции, предназначен да измерва ефективността на широката национална икономика чрез промени в общата пазарна стойност на 500 акции, представляващи всички големи индустрии.
• Няма гаранция, че диверсифицираният портфейл ще подобри общата възвращаемост или ще надмине недиверсифицираното портфолио. Диверсификацията не гарантира срещу пазарния риск.
• Поради тесния си фокус инвестициите в сектора ще бъдат обект на по-голяма нестабилност, отколкото инвестирането в по-широк кръг от множество сектори и компании.
• Сектор на промишлеността: Фирми, чиито бизнеси: Производство и разпространение на капиталови стоки, включително космически и отбранителни, строителни, инженерни и строителни продукти, електрическо оборудване и промишлени машини. Предоставяне на търговски услуги и доставки, включително печатане, заетост, екологични и офис услуги. Предоставяне на транспортни услуги, включително авиокомпании, куриери, морски, шосейни и железопътни, както и транспортна инфраструктура.
• Потребителски секторен сектор: Фирми, които са склонни да бъдат най-чувствителни към икономическите цикли. Производственият му сегмент включва автомобилни стоки, стоки за дълготрайна употреба на домакинството, текстил и облекло и оборудване за свободното време. Секторът на услугите включва хотели, ресторанти и други развлекателни съоръжения, медийно производство и услуги, търговия на дребно с потребители и услуги и образователни услуги.
• Потребителски стоки: Фирми, чиито бизнеси са по-малко чувствителни към икономическите цикли. Тя включва производители и дистрибутори на храни, напитки и тютюн, както и производители на стоки за домашна употреба и лични продукти. В него се включват и компании за търговия на дребно с храни и наркотици.
• Здравни грижи: Фирми в две основни индустриални групи: оборудване и консумативи за здравни грижи или фирми, които предоставят услуги, свързани с здравеопазването, включително дистрибутори на продукти за здравеопазване, доставчици на основни здравни услуги и собственици и оператори на здравни заведения и организации. Фирми, които основно участват в научните изследвания, разработването, производството и маркетинга на фармацевтични и биотехнологични продукти.
• Телекомуникационни услуги: Фирми, които предоставят комуникационни услуги главно чрез фиксирана линия, клетъчна, безжична, висока честотна лента и / или оптична кабелна мрежа.
• Секторите на комуналните услуги: Компании, считани за електрически, газови или водни съоръжения, или компании, които оперират като независими производители и / или дистрибутори на електроенергия.
• Енергиен сектор: Компании, чиито бизнеси са доминирани от някоя от следните дейности: Изграждане или предоставяне на петролни платформи, сондажно оборудване и други услуги и оборудване, свързани с енергопотреблението, включително събиране на сеизмични данни. Проучване, производство, маркетинг, рафиниране и / или транспортиране на нефт и газ, въглища и консумативи.
• Сектор "Финанси": Компании, участващи в дейности като банкиране, потребителско финансиране, инвестиционно банкиране и брокерска дейност, управление на активи, застраховане и инвестиции и недвижими имоти, включително REITs.
• Материален сектор: Компании, които се занимават с широк спектър от свързани с производството суровини. В този сектор са включени фирми, които произвеждат химикали, строителни материали, стъкло, хартия, горски продукти и свързани опаковки, метали, минерали и минни компании, включително производители на стомана.
• Информационни технологии: Компании, които основно разработват софтуер в различни области като интернет, приложения, системи и / или управление на бази данни и компании, които предоставят консултации и услуги в областта на информационните технологии. Технологичните хардуер и оборудване включват производители и дистрибутори на комуникационно оборудване, компютри и периферни устройства, електронно оборудване и свързани инструменти и полупроводникова техника и продукти.