Пазарът на писма на клиенти продължава да се променя

Пазарът продължава да се разминава

Скъпи клиенти,

Ние сме между тримесечните сезонни отчети за приходите и това е оставило пазарите свободни да се тревожат за всякакви неща - икономически съобщения, съобщения и действия в държавната политика, фалити, различни скандали и т.н. В момента се оказва, че сме " катерене на стената на тревогата ".

Липсата на отчети за приходите за второто тримесечие, акциите на американските фондови пазари внесоха нервно възстановяване от началото на март, като S & P 500 и NASDAQ сега показват положителни резултати от началото на годината, докато Dow все още е малко по-нисък. Отчетите за секторните приходи обикновено се подобряват през първото тримесечие, но финансовите, енергийните, мате- риалните и потребителските дискреционни се връщат към почти нулевите приходи на акция от огромни загуби през третото тримесечие. Consumer Staples, Technology, Healthcare, Telecom и Utilities избягваха загуби в Q4 и понижиха скромните си борби през първото тримесечие. Очаквам, като цяло, по-нататъшни подобрения в отчетите за доходите от второто тримесечие - сребърната подплата на облака от слаби икономически отчети.

Входящите данни изглеждат обещаващи

Струва ми се, че входящите данни, политическите действия и други събития са по-малко отрицателни от очакваното, като икономиката започва да излиза надолу. Например през април реалният личен доход след начисляване на данъци е нараснал с 3,7% през последните 12 месеца! Това е удивително голям брой предвид рецесията. Въпреки това, потребителските разходи са намалели с 1,9% - много слаб, който отразява връщането на домакинствата към "старомодната" добродетелта на спестяването. Лихвата на личните спестявания се е покачила до 5.7% от близо нула през последните години. Това е хубаво нещо. Както знаете, аз съм застъпник на спестяването и инвестирането и макар че това е труден преход, мисля, че се насочваме, поне в частния сектор, към по-добро и по-безопасно място. Очаквам още едно спад в БВП през това тримесечие, а след това и плоско трето тримесечие, последвано от връщане към растеж в четвъртото.

Пазарите на облигации продължават да се лекуват с корпоративни облигации с инвестиционен рейтинг, корпоративни облигации с висока доходност, общини и повечето други нефункционални дългови индекси, които се повишават в цената. Дългът на държавното съкровище намалява напоследък, но смятам, че това показва, че обратният апетит на инвеститорите, макар и скромен, е свързан с по-малко рисковия държавен дълг и купува корпоративни и други секторни облигации. Лихвените спредове, макар и по-строги, все още ми изглеждат привлекателни.

Дългосрочно дължимо ДМ

GM подаде заявление за фалит миналия понеделник, просрочена по мое мнение. Не вярвам на апокалиптичните прогнози, че това събитие ще доведе до огромно покачване на безработицата и ще доведе до катастрофа в икономиката. За разлика от много нефинансови корпорации в САЩ, ГМ е имала проблеми от години с всякакви управленски, трудови и други проблеми, които не са били разгледани. Надяваме се, че те ще бъдат сега - нищо подобно на студения дух на несъстоятелност, за да се съсредоточи вниманието върху отдавнашни проблеми, които трябва да бъдат коригирани. Надявам се, че ние, данъкоплатците, ще видим връщане на многото ни милиарди, които бяха пуснати в компанията тази година.

Накъде сега?

Е, очаквам повече нервност. Това е глобална рецесия и има сериозни проблеми по света. Вносът на стоки в САЩ е спаднал с 33% през последните три тримесечия. Обратният курс в САЩ е важен за глобалната икономика. Независимо от докладите за противното, ние продължаваме да изпълняваме ролята на локомотива за глобален растеж. Пазарите на акции и облигации в САЩ не изглеждат надценени за мен. Докато имаме значително отскок, все още сме много, много процентни пункта от предишния пик. Както винаги, моля, обадете ме с всякакви въпроси или притеснения.

На Ваше разположение,

Джеф Роуз, CFP®

Оповестяване на:

Този изследователски материал е изготвен от LPL Financial. Изразените в този материал мнения са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки на никое лице. За да определите коя инвестиция (и) може да е подходяща за вас, консултирайте се с вашия финансов съветник преди да инвестирате. Всички посочени резултати са исторически и не са гаранция за бъдещи резултати. Всички индекси не се управляват и не могат да бъдат инвестирани директно.