Магията на Dow 10,000

С подобряването на икономическата среда пазарите на акции продължават силното си рали. Dow Jones Industrial Average, която достигна дъно в рамките на деня на 6,440 на 9 март 2009 г., се е повишила над мистичното ниво от 10 000. Авансовият процент от 57% за повече от седем месеца е един от най-големите в историята. Подобрението до голяма степен се дължи на извънредните стимулиращи усилия на глобалните централни банки, но напоследък се ускорява поради връщането на икономическата експанзия, тъй като потребителите и предприятията увеличават разходите си.

Какво е интересно за нивото Dow 10,000 е, че макар и да се празнува от медиите като основен праг, реалността е, че е просто още един номер. Всъщност Dow е преминал над 10 000 (и е паднал под него) 28 пъти от 1999 г. насам. Докато Dow Crossing 10,000 е впечатляващ и интересен, той не представлява крайната линия за това възстановяване, а по-скоро само още една миля маркер на пътуването на пазара да възстанови стойността си, загубена по време на рецесията през 2008-2009 година. Всъщност, ако разгледаме възстановяването на пазара като релейна надпревара, нивото Dow 10,000 е по-близо до средата на пътуването, за разлика от финалната линия.

Това е всичко за работа в екип

И подобно на всяко релейно състезание, което може да сте свидетели, това икономическо възстановяване ще изисква "работа в екип" от фактори, които да допринесат за лечението и в крайна сметка за завръщане към растежа. Никой елемент на икономиката - независимо дали е потребител, бизнес или правителство - не може да премести икономиката от рецесия към възстановяване. Това изисква координирано усилие от страна на пазарните сили да се "редуват", осигурявайки оздравително лидерство.

С разходите за потребителите и бизнеса на многогодишните дъна в началото на годината това беше силата на правителствените стимули и мощното търсене на Китай, което служи като първият участник на пазара в релейното състезание. Глобалните централни банки предоставиха бързи стимули на застрашената икономика в края на 2008 г. и през цялата 2009 г. Правителствените стимули послужиха като сътресение, което скочи в началото на икономиката в контраст с тази, която сега има фона на разширяване. Ефектът от облекчаване на паричната политика е драматичен, тъй като по-ниските ставки често могат да служат като най-ефективният катализатор за преобръщане на икономическото свиване на рецесията. Огромният ръст на Китай също се превърна в ранен бегач на състезанието за релеф на пазара. Китай е възприел капитализма през последните няколко десетилетия и огромният му ръст и благоприятната демография го накара да премине САЩ като най-голямата икономика в света през следващите 10 години. Този ръст в Китай е попречил на неотдавнашната рецесия, тъй като китайското потребление е останало силно.

Докато правителствените стимули и силната консумация от страна на Китай са послужили като катализатор за растежа, те не са достатъчно силни, за да преместят глобалната икономика от съкращаване до разширяване сама. Така че, батамата трябва да бъде предадена скоро на следващия бегач на състезанието за релета на пазара. Следващият кандидат изглежда корпорации чрез увеличени бизнес разходи, създаване на работни места (или поне смекчаване на загубата на работни места) и увеличаване на компенсацията на работниците. В крайна сметка няма нито един бегач, който има по-голям мултиплициращ ефект от бизнеса - тъй като това е от полза за икономиката по два начина. Първо, той генерира търсене на нови стоки и услуги чрез увеличаване на потреблението и преминаване от депониране към запаси от запаси. На второ място, с увеличаването на разходите за бизнеса, работниците се чувстват по-сигурни, увеличават се средната работна седмица и часовете за извънреден труд, наемат временни работници и в крайна сметка се създават работни места.

Котви настрани

Dow Jones 10,000

Крайният бегач в релето се нарича котва, която обикновено е най-бързата и най-важна от бегачите. Ключът е да получите топката в ръцете на котвата, колкото е възможно по-бързо, и след това да наблюдавате състезанието със златен медал до финалната линия. В релето за възстановяване на пазара котвата е потребителят. Представлявайки почти 70% от БВП на американската икономика, възстановяването не може да бъде напълно задържано, докато потребителят не се присъедини към състезанието. Тъй като положението със заетостта в Америка започва да показва признаци на стабилизация, потребителите увеличават потреблението. Докато стабилните потребителски разходи вероятно са на половин четвърт, втората половина на 2009 г. вече е над очакванията, което се отразява добре на предстоящия празничен сезон.

Оставаме предпазливо оптимисти, че заетостта и жилищата ще продължат да се стабилизират и да служат за стимулиране на икономическия растеж. Седейки в средата на сезона на приходите, компаниите показаха голяма гъвкавост, тъй като близо 80% са победили очакванията на консенсусния анализатор за приходите. С помощта на значителен контрол на разходите и възвръщаемост на ръста от най-висок лихвен процент дружествата изглеждат готови да се възползват от възвръщаемостта на икономическия растеж през последната част на 2009 г. и през 2010 г.

Докато релейното състезание далеч не е свършило, това възстановяване е доста по-напред от графика. Кой би помислил в началото на годината, че думи като "възстановяване", "растеж" и дори "Dow 10,000" ще бъдат заглавията на пазара само няколко месеца по-късно? Това просто доказва, че силното начало на портите, гладкото спринцоване около ъглите и добре изпълнените ръце могат да превърнат състезанието, очевидно загубено в златен медал на финалната линия. Както винаги, ако имате въпроси, свързани със състоянието на възстановяването на този пазар или останалите възможности, моля, свържете се с мен.

Този изследователски материал е изготвен от LPL Financial.Изразените в този материал мнения са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки на никое лице. За да определите коя инвестиция (и) може да е подходяща за вас, консултирайте се с вашия финансов съветник преди да инвестирате. Всички посочени резултати са исторически и не са гаранция за бъдещи резултати. Всички индекси не се управляват и не могат да бъдат инвестирани директно.