Tesla Stock е залог, който е извън вашите ръце - Ето защо!

Искам да арфирам върху една идея, централна за много от моите постове тук: дял от акциите не е само тютюн, а част от бизнеса. Този бизнес не е толкова просто, колкото изглежда. Частните затвори са начин да се защитят обществените съюзи; RetailMeNot е игра на резултатите от търсенето с Google. Кой би си помислил?

Лицето на бизнеса е фасада - финансовите разкриват тънкостите.

Tesla (TSLA) изглежда проста от автомобилните стандарти. Тя не използва работници от синдикатите, така че няма пенсионно счетоводство. Тя няма огромно финансиране в баланса, така че няма нужда да се намери сравнима финансова институция за оценка.

За разлика от много производители на автомобили, обаче, наличността на Тесла все повече зависи от няколко променливи, които нямат нищо общо с автомобилния бизнес. Тези променливи представляват подобрения в технологията на батерията и оценката на препродажбата на нейните автомобили.

Ето защо:

• Технология на батерията - Както съществува, бизнесът и оценката на Tesla изискват значително увеличаване на технологията на батерията и бързо намаляване на разходите за батериите. Анализаторите от страна на продавача заявиха, че почти цялата стойност в ценовите им цели идва от третото поколение Тесла, което според изпълнителния директор Елон Муск може да се продава на ниска, ниска цена от 40 000 долара преди данъчните кредити. Тези базови косми Tesla ще дебютират до 2017 г. на цена само една трета по-скъпа от средната кола през 2013 г. Разходите за батериите ще трябва да намалеят наполовина и потребителите ще трябва да са склонни да приемат по-малък диапазон от такси за батерии, може би само 100 120 мили. (Забележка на редактора: Тук можете да разгледате подробностите за Модел 3 тук.)

• На цени за препродажба - Не е лесно да продадеш кола на цена, близка до средната цена на средновековен дом. Tesla създаде нова програма за финансиране на съществуващите си модели за намаляване на бариерите между потребителския интерес и покупката. Тази програма за финансиране изисква от Tesla да заложи на стойността на препродажбата на автомобила, като гарантира цена, равна на 50% от базовия модел, плюс 43% от продажната цена на допълнителните батерии. Стойността на препродажба на използван Tesla зависи от състоянието на батерията. В резултат на това около 30% от всички продадени автомобили през последното тримесечие бяха продадени като част от гарантираната програма за финансиране на препродажбата. Ако Тесла пропусне стойността на препродажба, балансът може да отнеме огромно еднократно обезценяване. Този риск нараства при всеки модел S на пътя, тъй като един основен дефект може да убие стойността на препродажбата.

Индустриалните специалисти изглежда смятат, че Тесла надхвърля целта си за евтин електрически автомобил. Други производители на автомобили прогнозират 20 до 30% намаление на разходите за батерии до момента, в който Тесла се опитва да направи нов ход на стойност 40 000 долара. Мъск казва, че разходите за батерии ще работят в тяхна полза до 50% спад.

Musk трябва да бъде на място. По-ниските цени на батерията правят 40 000 долара възможно. Ако цените паднат прекалено бързо, използваните модели модел S могат да продават твърде евтино, особено когато потребителите сравняват по-високия клас, използван модел S, с чисто нов автомобил от 40 000 долара.

Ежедневен шофьор или Хемптън Cruiser?

Единственото нещо, което държи Тесла от ръцете на всеки шофьор в развития свят, е цената, която в крайна сметка се свежда до технологията на батерията. Докато Тесла не може да влезе в ежедневната шофьорска територия от $ 30,000 до $ 40,000, тя остава луксозен автомобил на богатия мъж.

Докладът за печалбите вчера разкри, че Tesla се капитализира, за да види плановете си. Tesla отчете 746 млн. Долара в брой в баланса си, което му дава достатъчно средства за работа на агресивни планове, които включват нови сервизни центрове, зареждащи станции и платформи за размяна на батерии.

Най-оптимистичният доклад в доклада е новината, че компанията е придобила 31 акра земя, обграждаща съществуващата фабрика за бъдещо разширяване. Имайте предвид, че компанията използва само малка част от съществуващия си план, който е придобит на цена от 42 млн. Долара през 2010 година.

Инвестиция, която е извън вашите ръце

Тесла може да бъде производител на автомобили, но това е подобно на фармацевтична компания или златна мина - бъдещето й разчита на нещо, което е практически невъзможно да се предвиди. Това нещо (намаляващите цени на батериите) е също толкова, колкото от стрелбата за стрелички, колкото и тънките кръгове на 2017 г. или цените на златото през 2020 г..

Това е един от редките сценарии, в които мисля, че има смисъл да чакаме. На 15 милиарда долара, отрицателните доходи и изплащането на парични средства от тримесечието над 100 милиона долара, Тесла трябва да нарасне в своята оценка.

Като компания смятам, че има ясни предимства. Тя има марка, която обича да обожава, силна и горда база на собствениците, и е 100% капитал, финансиран с нулеви синдикални служители, има един от най-чистите баланси в индустрията. Ако акционерите на Tesla дават на компанията лиценз да загуби пари, за да открадне акции като инвеститорите на Amazon дадоха на уеб базирания търговец на дребно, бъдещето му е много ярко.

Но в базата, това е залог на Мъск. Ако Мускус е прав за бъдещето на цените на батериите, Тесла е надценен исторически запас, който вероятно ще се превърне в неговата оценка. , , някой ден. Ако той пропусне и моделът от 40 000 долара се забави за неопределено време, цената на акциите на Tesla ще дойде бързо на земята.

Ако трябваше да заложа, щях да взема S & P 500 над Tesla Motors, въпреки че съм критична към оценките на борда.Феновете на "Тесла" са свирепи - те не играят добре с тези, които предават акциите - но истината е, че те нямат повече представа за бъдещето на цените на батерията, отколкото всеки друг в света. По-добре е да бъдете тихи и грешни, отколкото силно за прогнози толкова точни, колкото прогнозирането на лотарията през следващата седмица.

Какви са вашите мисли за оценката и бъдещето на Тесла?