Чия купуват и продават точно сега? 💲💲💲

В основата си всички пазари се свеждат до купувачи и продавачи. Ако погледнем кой купува и кой продава, може да ни кажете нещо за трайността на представянето на пазара и какво може да предстои. В момента има четири забележителни тенденции в покупката и продажбата на фондовия пазар.

Купувачите:

Чужденците са нетни купувачи на акции в САЩ.
Индивидуалните лица купуват взаимни фондове и фондови борси (ETF), които инвестират в акции.

Продавачите:

Корпоративното издаване на акции започва да отслабва.
Корпоративните вътрешни лица продават.

Чужденците купуват

Закупуването на запасите от чужденци в САЩ през третото тримесечие на 2009 г., според последните данни, показва, че търсенето на чужденци е доста над 10-годишната средна стойност. Чужденците вероятно бяха също толкова силни купувачи през четвъртото тримесечие. В действителност темпото на търсенето през третото тримесечие (нетни покупки на акции от САЩ от 56,3 милиарда долара) е било превишено само в миналото от нарастването на купуванията около пазарните пикове през 2000 г. и 2007 г. Вместо това обаче, , ние вярваме, че това здравословно търсене е окуражаващо знак, тъй като чуждестранните акции на американските акции остават под средното за разлика от повишените нива от 2000 г. и 2007 г.

Индивидуалните инвеститори купуват

Силата и влиянието на хедж фондовете и държавните инвестиционни фондове често се обсъждат и използват за обясняване на движенията на пазарите. Въпреки това, индивидуалните инвеститори като група дават много по-голяма покупателна способност и влияние върху пазара. Когато отделни инвеститори си мислят, те могат да бъдат мощна и трайна сила на пазарите.

В началото на 2009 г. паричните потоци за ETF и взаимни фондове започнаха да се обръщат. След дълъг период на продажба тези автомобили, които инвестират на фондовия пазар, са привлекли над 90 милиарда долара. Тези потоци дават представа за това, което правят отделните инвеститори.

Може да сме на прага на многогодишен период на силен приток на акции от отделни инвеститори, подобно на периода от 1996 г. до 2000 г. или 2003 г. до 2007 г. Исторически погледнато, инвеститорите са купили средно 14 млрд. взаимни фондове и ЕФО. Имаше три периода, когато входящите потоци на фондове бяха под тази тенденция.

Периодът от по-ниската тенденция от началото на 90-те години, последван от силното търсене на акции от инвеститорите през следващите пет години.
Вторият период на низходящи тенденции започна през 2001 г., тъй като входящите потоци се свиха и в крайна сметка се понижиха доста под тенденцията до април 2003 г.
Третият период започна в края на 2007 г., когато фондовите потоци започнаха да падат под тенденцията, тъй като инвеститорите оттеглиха средно $ 2,25 млрд. От капиталови фондове всяка седмица.

Всеки от тези периоди на входящи потоци под тенденцията беше последван от период на по-високи входящи потоци. Тези потоци в исторически план са склонни да се поддържат над или под дългосрочната си тенденция за продължителни периоди, вместо да се обръщат често. От март 2009 г. входящите потоци се повишават и могат да означават многогодишен поврат в отделните инвеститори.

Интересно е да се отбележи, че голяма част от притока на акции от тези лица са към фондовете за чуждестранни и нововъзникващи пазари и фондовете за ETF, а не към тези, които инвестират в САЩ

Като се има предвид опита от последното десетилетие, отделните инвеститори може да са по-предпазливи при инвестирането си и да отделят по-малко средства за акции, отколкото в миналото. Индивидуалните инвеститори обаче също могат да започнат да пестят повече, което води до по-големи потоци към взаимни фондове и фондове от всички видове. Дори ако взаимните фондове, фокусирани върху фондовите пазари, и ETF-ите получават по-малък дял от пай, инвестиционният пай вероятно ще бъде по-голям поради увеличените спестявания. Поради това, входящите потоци към акции не могат да бъдат засегнати от потенциална промяна в поведението на инвеститорите.

Индивидуалните инвеститори не трябва да чакат връщането на ръста на работните места или увеличаването на доходите си, за да инвестират повече. Всъщност инвеститорите задържаха 2 млрд. Долара в парични средства в паричните пазарни фондове за последните две години и половина, довели до дъното на пазара в началото на 2009 г. Тази сума е събрана от около 700 млрд. Долара, тъй като инвеститорите се връщат на пазара на акции и облигации. Въпреки това, паричните нива остават високи и могат да бъдат изтеглени допълнително. Понастоящем паричните средства на фондовете на паричния пазар са еквивалентни на над 30% от стойността на фондовия пазар, измерена по стойността на всички компании в индекса S & P 500. В началото на 2009 г. това е достигнало близо 70% в сравнение с дългосрочната средна стойност от около 20%. Изходящите потоци от фондовете на паричния пазар в акции и облигации все още имат възможност да достигнат до трилиони долара, преди този процент да е близо до средната стойност в дългосрочен план, оставяйки много гориво, за да продължи да стимулира притока на взаимни фондове и ETF ,

Фирмите са продали

Компаниите издадоха акции и дълг през 2009 г., след като през средата на 2000 г. изкупиха обратно акции с огромно темпо. Много компании са избрали да изплатят дълг и да си дадат парична възглавница, намалявайки финансовия риск или ливъридж във фирмата. През 2009 г. бяха регистрирани записи за емитиране на акции, тъй като много финансови компании бяха принудени да набират капитал чрез емитиране на акции. Като цяло, въпреки нетните, новите емитирани акции са се представили добре. Върхът за нови емикции сега е вероятно да е с изпреварващи обратни изкупувания през 2010 и 2011 г. Корпорациите могат да станат нетни купувачи на акции през 2010 г., тъй като нарастващият паричен поток и широкият марж на печалбата ги принуждават да свиват броя на акциите си, за да увеличат печалбата на акция ,

Инсайдърите все още продават

Съотношението между продажбите и купувачите от компании S & P 500 е било над средното за всеки месец през 2009 г. Някои от тях изразиха загриженост дали тези данни трябва да се разглеждат като важен сигнал от тези "в знанието" на предстоящата съдба за корпоративната Америка. Историята обаче предлага много различно тълкуване. Корпоративните вътрешни лица купуваха през 2007 г. на върха и продават през 2009 г., тъй като акциите намират дъно. Този факт не предполага, че те действат върху всяка вътрешна информация, която би била от полза за всеки отделен инвеститор. През август 2007 г., около пика на фондовия пазар, вътрешни лица от финансовите компании правеха най-много купуване за 12 години. По това време тази тенденция беше интерпретирана от някои като сигнал за купуване на финансови данни точно преди фирмите от този сектор да паднат над 80%. Като се има предвид тази история, ние не интерпретираме продажбите на вътрешни лица през 2009 г. като сигнал за предстоящи загуби.

Проектиране на тенденциите

Като цяло покупките и продажбите на фондовия пазар бяха балансирани през последния месец, като S & P 500 остана в диапазона от 1090-1125. Въпреки че има много фактори, които оказват влияние върху перспективите ни за 2010 г., включително темповете на растеж на икономиката и печалбата и промените в глобалната парична и фискална политика, ние вярваме, че покупателната способност вероятно ще спечели над силите за продажба през следващите месеци.

Подобно на фондовия пазар, пазарът на облигации е видял притока от граждани и чужденци балансиран отчасти чрез допълнителни заеми от емитенти, включително от компании и, разбира се, от правителства. Търсенето е стабилно за корпоративните облигации, което доведе до свиване на рекордно големия лихвен процент между доходността на корпоративни и държавни облигации в началото на 2009 г. Въпреки това търсенето е по-балансирано за държавните облигации с негативите на нарастващата емисия и апетита за риск на инвеститорите, увеличаване на покупките от чужденци. Доходността на държавните облигации се е движела по-висока (а цените са се понижили) през изминалата година, но остават ниски при историческото сравнение. Очакваме, че тези тенденции, задвижвани от покупките и продажбите, ще се забавят през 2010 г., но ще продължат да са насочени, като темповете на покачване ще се повишат скромно за държавните облигации, а спредът ще се свива скромно за корпоративните облигации.

За по-подробна представа за нашата перспектива за 2010 г., моля, вижте нашата изчерпателна публикация, озаглавена "Прогноза за 2010 година: От Tailwinds до Headwinds".

ВАЖНИ ОПОВЕСТЯВАНИЯ

Този доклад е подготвен от LPL Financial. Изразените в този материал мнения са само за обща информация и не са предназначени да предоставят конкретни съвети или препоръки на никое лице. За да определите коя инвестиция (и) може да е подходяща за вас, консултирайте се с вашия финансов съветник преди да инвестирате. Цялата референция за ефективността е историческа и не е гаранция за бъдещи резултати. Всички индекси не се управляват и не могат да бъдат инвестирани директно.
Инвестирането в международни и нововъзникващи пазари може да доведе до допълнителни рискове, като колебания на валутата и политическа нестабилност. Инвестирането в акции с ограничена капитализация включва специфични рискове, като по-голяма променливост и потенциално по-малко ликвидност.
Инвестициите в акции включват риск, включващ загуба на главница Миналите резултати не са гаранция за бъдещи резултати.
Складовите наличности с малък капитал могат да бъдат обект на по-висока степен на риск, отколкото ценните книжа на повече установени дружества. Неликвидността на пазара с малки капачки може да окаже неблагоприятно въздействие върху стойността на тези инвестиции.
Облигациите са предмет на пазарен и лихвен риск, ако са продадени преди падеж. Стойностите на облигациите ще намалеят с нарастването на лихвения процент, зависи от наличността и от промяна в цената.
Инвестирането във взаимни фондове включва риск, включително евентуална загуба на главница. Инвестициите в специализирани отрасли имат допълнителни рискове, които са посочени в проспекта.
Инвестицията във фонда не е осигурена или гарантирана от Федералната застрахователна корпорация или друга държавна агенция. Въпреки че фондът се стреми да запази стойността на Вашата инвестиция на стойност 1,00 долара за акция, възможно е да загубите пари, като инвестирате във Фонда.
Основен риск: Инвестиция в борсови търгувани фондове (ETFs), структурирани като взаимен фонд или дялово инвестиционно дружество, включва риск от загуба на пари и следва да се разглежда като част от цялостна програма, а не като пълна инвестиционна програма. Инвестицията в ETFs включва допълнителни рискове: не диверсифицирани, рисковете от нестабилност на цените, конкурентен натиск от страна на индустрията, международно политическо и икономическо развитие, възможни спирания на търговията, грешка в проследяването на индексите.